今年虽然IPO暂停,但市场再融资的脚步并未因此放缓,尤其是三季度以来多家公司发布定向增发公告,融资规模占据今年前9月的六成左右。截至9月25日,两市已有300家上市公司发布定增预案,计划募资额5771亿元,这一规模超过市场IPO募资最高的2007年水平。多位接受采访的业内人士昨日认为,随着房企再融资的迅猛加入,并购重组市场的发力,预计定增市场在未来较长一段时间内会持续火热。
23家房企
拟再融资700亿元
据统计,截至9月25日,今年以来沪深两市共有300家上市公司筹划定增事宜。这300家上市公司的融资金额将高达5771亿元。
这些定增预案的披露,近六成发生在第三季度。其中,9月1日~9月25日,39家上市公司发布增发预案,拟募资金额高达771亿元。8月份有62家公司披露定增预案,融资额约1400亿元,7月份的数字是40家和约1400亿元。尽管IPO的大门在2013年一直紧闭,但今年前9个月披露的定向增发预案涉及5771亿元的融资规模,已超过A股历史上IPO募资最高的2007年的融资规模。公开信息显示,当年IPO融资总额4885.9亿元。
统计显示,定增募资额最大的前十家公司分别为京东方A、通宝能源、平安银行、凯诺科技、山东黄金、航空动力、天津海运、美锦能源、中国重工和洪城股份。
从公司所处行业来看,今年定向增发公司主要集中于电子元器件、计算机应用和房地产三大行业。
值得注意的是,在苦憋多年后,房地产公司参与再融资的势头异常凶猛。据统计,自8月份新湖中宝定增方案发布以来,沪深两市已有23家房企先后公布了定增方案,拟募资总额681.2亿元。其中9月份就有招商地产、华夏幸福、中弘股份、阳光城、天保基建、广宇集团等6家公司抛出定增预案,拟募资总额超过200亿元。
从增发方案看,虽然绕不开募投项目建设、并购以及补充公司营运资金三个大的方向,但一个显著的特点是中小板、创业板公司募集资金主要用于纵向并购产业链上下游企业、或者横向并购同行业企业,明显加快了并购重组步伐。
另外,文化娱乐影视电子商务等“新经济板块”今年受到二级市场资金的追捧,相应公司也纷纷借机进行定增融资。长江传媒、浙报传媒、中文传媒等三家传媒股今年成功完成定向增发,而天舟文化、大地传媒、华策影视、华谊兄弟、中视传媒等公司也都推出了定增方案。
一些传统行业,如化工、有色金属等,也有部分公司抛出增发预案,且前景“描绘”甚好,但在强周期性行业方向尚未明确的背景下,很难博得资金认同。
多因素致定向增发井喷
业内人士认为,今年定向增发井喷的主要原因是不少上市公司发力并购重组,IPO暂停让不少筹划上市的公司另寻途径,此外,下半年市场转暖也是定增井喷的原因之一。
专注于定向增发市场的深圳海润投资总经理王越认为,定向增发市场的井喷从增发主体来看,与下半年的并购重组爆发有关;在IPO暂停一年多后,A股市场已经成为一个并购重组市场。从市场窗口来看,与6月底后大市开始走强有关。
公开信息显示,截至9月17日,共有857家公司完成或正在进行并购重组。2013年上半年,中国并购市场宣布交易1792起,宣布交易规模1507.8亿美元,交易额居全球第二。
一位券商投行人士向记者表示,今年定增融资的案例特别多,主要有三个原因:一是IPO停了这么久,增发成了再融资的唯一渠道;二是并购重组市场的活跃,加上已经成熟的配套融资制度,许多涉及重大资产重组的公司纷纷推出定增方案;三是二级市场环境还算好,保障了定增的完成。
“我个人感觉最大的变量,就是并购重组市场的活跃,许多公司定增融资事实上都是配套融资。”前述投行人士向记者分析。据不完全统计,今年以来披露定增预案的上市公司中,因资产重组而进行配套募资的公司占三成。
上市公司实际情况也正如此。如某创业板公司今年上半年启动了一项针对下游企业的收购,此前该收购标的一直谋划单独上市,但因IPO市场迟迟不见动静而最终选择放弃。
由于商业银行尚不能给企业提供大规模的并购贷款,并购基金发展也不成熟,能通过定向增发融资进行并购的上市公司成了市场上最有话语权的主角。据了解,某些细分小行业由于只有一两家上市公司,一些同行企业基于长期考虑,甚至争相“贴身”谋求被收编。
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