港股市场在上周冲破23500大关后,本周以来持续回吐,这与外围市场的疲弱表现有很大关系:一方面,美股已连续五个交易日下跌,美联储退出靴子始终没有落地反而给市场形成压力,债务上限问题虽然预计最后解决的可能性很大,但至少在短期之内投资者对此还是有所顾忌;另一方面,内地A股市场由于中秋节及国庆节的假日因素,市场投资气氛极为谨慎,而且临近季末银行体系资金压力再度显现,A股市场趁机回调。
恒生指数 26日低位震荡,最终收报23125.03点,跌幅为0.36%;交易额与前日基本持平,共成交533亿港元。中资股整体跑输大市,国企指数与红筹指数分别下跌0.54%和0.47%。尽管港股大市出现回吐,但由于充裕的流动性支撑,市场整体风险偏好依然较高,衡量香港市场避险情绪的指标恒指波幅指数下跌3.65%至15.58点,创出5月份以来的新低。
尽管近日H股市场出现普遍回调,但相对于内地A股而言,跌幅较为缓和,导致恒生AH股溢价指数持续下行,并再度跌破100点大关,昨日该指数持续走低0.85%,收报98.38点,创出近八个月以来新低。在全部82只A+H股中,A股相对折价个股数量达到24只,其中以银行、保险( )、铁建类个股为主。
至于近期A股持续弱于H股市场的原因,主要还是缘于两地市场资金面的差异,临近季末,内地银行体系流动性再度趋紧,而且在国庆节长假之前,投资者心态较为谨慎,前期涨幅较高个股出现获利回吐;另一方面,就香港市场而言,资金面相对于内地市场更加宽松,美联储延缓退出操作令美元指数下挫至80点关口,美元兑港元汇率也逼近7.75一线。
从港股市场盘面情况来看,在风格上呈现香港本地股跑赢中资股的格局,恒生香港35指数微跌0.13%,而恒生内地25指数及100指数跌幅均超过0.6%。在行业指数方面,领跌的为中资电讯股,恒生电讯业指数跌幅为0.93%,是跌幅最高的综合行业指数。其中,中国电信跌幅达到1.5%,中国移动和中国联通也下跌超过0.9%。高盛发表研究报告认为,中移动及联通虽然各自维持人民币900亿元及800亿元的4G资本开支计划,但前者的铺开进度已见放缓,后者更见审慎,中电信则调升100亿元,在电讯股中仍以中电信为首选,因其盈利下跌风险较小。
展望港股后市,预计在长假期前,内地A股仍将延续弱势格局,香港市场尽管资金面相对充裕,但在AH溢价创出新低且两地联动性不断提升的背景下,预计恒指短线于23000点关口弱势震荡的可能性较高。
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