六成公司三季报报喜 警惕下修风险

　　在经历政策红利之后，A股即将迎来三季报披露，市场的热点也将由题材炒作转而关注业绩增长。尤其是成长股，每次业绩公布之时都是考验真伪成长股之日　　　　　　　　　　

　　六成公司报喜

　　“炒了大半年的成长股了，如今成长股走势初现整体退潮，蓝筹股表现反而不错。但从中国经济的整体表现来看，还是成长股的机会大些，未来会关注一些业绩表现更加明确的成长股。”今年上半年在创业板斩获不少的股民黄岳在接受《国际金融报》记者采访时表示。

　　Wind资讯数据显示，截至9月22日，已经有940家上市公司公布了2013年三季报业绩预告，除了20家业绩不确定的公司之外，有557家公司业绩报喜，占比为60.54%。另外，363家公司业绩报忧。

　　业绩增长幅度最大的3家公司分别为中钢天源、世荣兆业和金鸿能源。其中，中钢天源预计前三季度净利润为1500万元－1800万元，上年同期亏损4.55万元，同比最多增长396倍，世荣兆业前三季度最多或实现同比增长48倍。业绩亏损幅度最大的3家公司则是南天信息、*ST超日、山西三维。

　　此外，值得关注的是，有64家公司首亏，占已经披露三季报的上市公司数量的7%。其中，创业板和中小板公司合计有40家，包括宝德股份、华星创业、世纪鼎利、荃银高科、科新机电、明家科技、星星科技、温州宏丰等8家创业板公司。

　　行业增速分化

　　创业板指数已连续10个月上涨，累计涨幅达117.24％。而未来业绩将成为创业板走势的重要支撑。

　　通过对三季报业绩预告的分析，在申万22个行业分类中，部分行业业绩增速出现了明显的提升。从环比角度看，建筑建材、交运设备、机械设备、医药生物、餐饮旅游、信息服务、纺织服装等行业增速提升，其他行业均有不同程度的下降；从同比的角度看，商业贸易、有色金属、交运设备、医药生物、机械设备、信息服务、电子等行业实现提升，其他行业均为下降趋势。

　　广发证券研究报告表示，综合考虑同比与环比两方面的因素，交运设备和信息服务行业值得重点关注。此外，由于结构性因素，其他行业中仍然存在景气度高的细分子行业，值得重点关注。

　　中信证券研究报告则指出，从行业层面来看，纺织服装、非银行金融、传媒和家电盈利上调较多，而煤炭、有色、机械和农林牧渔盈利下调幅度较大。此外，钢铁、有色金属、煤炭和餐饮旅游的盈利不确定性就较强，银行、纺织服装、医药和房地产的盈利则相对确定。

　　黄岳则对记者表示，他比较倾向医药行业。“医药行业进可攻、退可守，是不错的投资标的。”

　　警惕下修风险

　　由于外界对于中国经济复苏的预期并不很强，部分观点认为中国经济第三季度或企稳，但也是弱复苏而非强复苏，在去年第四季度基数较高的情况下，今年第四季度经济同比增速还可能出现下行。因此，分析师提醒投资者，需要警惕上市公司业绩下修的风险。

　　申银万国就预测，第三、四季度里，优质成长行业（如电子、TMT、医药、环保、装饰园林）长期需求稳定，相比其他行业仍有较高的绝对增速，但短期内将面临业绩下行（或不及预期）和风格切换的风险；但在经济转型的大趋势下，仍然是值得长期配置的品种。而受制于资金环境，基本面或难以超预期。该机构对于房地产和房建基建第三、四季度业绩增速的预测，也不再维持第二季度的高位水平，呈现出逐季递减的趋势。

　　不过，申银万国认为，仍然有一些行业从景气的角度存在配置价值，如业绩增速逐季上行的可选消费中的商用车、家用轻工，中游加工的电气设备、包装印刷、纺织制造，以及盈利增速将转负为正的行业，如证券等。