股指节前挖坑调整 节后有望出现填坑走势

　　对于节后的行情，机构出现分歧。多方认为，改革红利逐步兑现将有效活跃大盘；空方则认为，市场对三中全会抱有较高预期，自贸区、土地流转等概念已提前反应，需防范靴子落地的风险，市场反弹空间已不大。可见，关键还在三中全会预期以及相关投资概念的走向。

　　中秋节前最后一个交易日，两市仍然维持震荡。而登记公司以及板块换手率数据统计则显示，目前A股换手率普高，入场与出场数呈现异常的背离，这将有利于夯实行情基础，利于反弹朝向纵深发展。

　　大部分市场人士认为，随着三中全会临近，改革氛围浓厚，改革概念股呈现轮动现象。并且，从上海自贸、土改、金改等动作暗示，改革将是一个系统性的工程，而股市改革或是重要组成部分，未来股市改革红利值得期待。从历史经验来看，股指也倾向于节前挖坑调整、节后填坑的走势，新旧龙头也随之洗牌切换。

　　高价股隐忧显现

　　根据中登公司最新数据显示，上周A股新增开户数为10.25万户，比前一周的8.16万户大幅上升；不过另一方面，上周期末持仓账户数为5421.18万户，环比减12.47万户。据统计，这一数据是2010年10月8日以来的三年新低。但在三中全会强烈的改革预期背景下，此时离场的不大可能是场内主力机构。洗盘与充分换手的过程，将有利于夯实行情基础，利于反弹朝向纵深发展。

　　此外，本报记者还发现，连日来，手机游戏、互联网金融、自贸区、土地流转等概念股轮番上演涨停大戏，但等到概念炒高后，却出现超高的换手率。

　　截至11日收盘，天舟文化上周三个交易日的换手率高达132.52%，是上周唯一一个换手率超过100%的公司，同时，11日天舟文化也狂跌8.71%。

　　此外，上周三个交易日换手率超过70%的还有5只股票，分别是辉隆股份、龙宇燃油、华贸物流、福建金森、海南橡胶，换手率分别为96.79%、90.56%、85.99%、83.22%、73.04%。上述6家公司中，有5家均与概念相关，分别是手游概念的天舟文化，自贸区概念的华贸物流，土地流转概念的辉隆股份、福建金森、海南橡胶。这五只概念股均演绎着同样的故事，即概念初期连续涨停，甚至股价翻倍，随后便出现高换手率，股价出现一定的下跌。

　　值得注意的是，上周二A股单日成交3288.79亿元，创下自2011年3月29日近两年半以来的新高。11日成交量更是高达3439.65亿元，继续刷新纪录，但这些概念股却未能随大盘继续起舞，纷纷呈现下跌走势。上述5家换手率高的公司还有一个共同的特点，就是业绩难以支撑股价的快速上扬。

　　对于节后的行情，目前机构出现分歧。多方认为，市场对十八届三中全会预期，改革红利逐步兑现将有效活跃大盘，市场反弹有望进入第二阶段；空方则认为，市场对三中全会抱有较高预期，自贸区、土地流转等概念已提前反应，需防范靴子落地的风险，市场反弹空间已不大。可见，关键还在三中全会预期以及相关投资概念的走向。

　　其中，国金证券认为，A股市场在11月之前的风险不大，运用游击战术参与自贸区、土地流转等主题投资，以及参与拥有较高安全边际的周期股阶段性反弹获取收益，才是当下最适宜的操作策略。

　　四板块有望成节后新龙头

　　广州万隆认为，有四板块有望成节后新龙头。一是新疆板块，由于新疆是能源重地，能源、对外贸易和基建概念将获益；二是民营银行监督管理办法上报，民营银行概念后市仍有炒作空间；三是中韩自贸区谈判已取得阶段性成果。以对韩贸易为主营业务的上市公司关税大幅下降，贸易环节更加便利，业务有望得到大幅拓展，相关个股或受追捧。四是航运企业开始抄底造船。随着南海以及远洋油气勘探，造船企业有望部分转型发展海工装备，这也是国内造船企业未来增长点。

　　技术分析

　　节前大盘有企稳迹象

　　周三，中秋节前最后一个交易日，市场观望情绪浓厚，成交量创出近期地量。好在上海自贸区重新活跃提振了多头士气，沪指未延续昨日跌势，小幅上涨，止步2200点整数关口。深证成指表现较萎靡，在8500点下方窄幅震荡。相比主板，创业板指仍是气势如虹，盘中大涨近2%，离历史高点1297点咫尺之遥。

　　股指早盘延续跌势，最低探至2170点附近后掉头向上，MACD指标红柱继续萎缩，成交量萎缩明显，显示短期空头力量明显衰减。KDJ指标由超买区回落至平均水平。目前沪指均线仍呈多头排列，上升通道保持完好，中期向上趋势不改。短期受阻2200点，技术面谨慎看多。

　　市场仍处于反弹中

　　上证指数强压力位：2250点，2250点附近属于前期套牢盘密集区，此处压力较大。另外前期涨速过快，指数有一定的调整需求。

　　上证指数强支撑位：2140点，由于2143~2151点一线有一个较大缺口，沪指这轮调整恐有回补意愿。且均线长期在这一线重合，对股指应有较大支撑。

　　上证指数现止跌企稳迹象，成交量创出近期地量。创业板题材股表现较好，大信息服务产业最为亮眼。我们判断目前市场仍处于反弹阶段中，但不建议投资者将仓位放得太高。建议投资者将仓位控制在50%左右为宜，保持进可攻退可守的主动地位。（华讯投资）

　　可能影响股价的资讯

　　水泥价格上涨趋势

　　有望延续 3股潜力大

　　在大企业主导下、继上海高标号水泥价格上涨30元/吨之后，苏北地区水泥价格上调10~20元/吨，皖江熟料价格再次上涨20元/吨，湖北鄂东、湖南衡阳的低标号水泥价格也上调了30元/吨。目前华东多数地区水泥价格已经接近甚至超过2012年4季度的高点，考虑到煤价下跌带来的成本端下降，瑞银证券测算目前华东地区的每吨毛利高达90元，高于去年的高点。

　　需求已经有季节性改善的迹象，农村需求和基建是主导。

　　水泥价格上涨的趋势有望延续至10~11月份。

　　瑞银证券认为，华东地区水泥价格上涨的趋势可以延续至10~11月份，主要的原因有：协同机制依然有效，主导企业计划于9月底10月初进行限产、控制供给投放的节奏；从季节性角度来看，10~11月份是华东地区需求更旺的月份，农用需求和基建投资向好的趋势可以延续。

　　分析师首选华东水泥股，包括海螺水泥、江西水泥和华新水泥，预计三季报都将大幅预增，届时市场情绪也有望改善。

　　京津冀大气污染防治计划实施细则发布4股享盛宴

　　环保部日前发布京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则，具体要求到 2017 年，北京市、天津市、河北省细颗粒物（PM2.5）浓度在 2012 年基础上下降 25%左右。

　　实施细则提出，经过5年努力，京津冀及周边地区空气质量明显好转，重污染天气较大幅度减少。力争再用五年或更长时间，逐步消除重污染天气，空气质量全面改善。

　　华宝证券认为，鉴于大气行业治理已经有十几年的经验，行业经验丰富的公司更易分享行业盛宴，国电清新 、龙源技术 、龙净环保及中电远达等有望受益。

　　北京将执行“国五”

　　排放标准 8股受益

　　日前，环保部发布《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第五阶段）》，根据规定，2018年1月1日起，全国机动车将全面实施国五排放标准。据悉，北京市因已具备实施新标准的条件，将在标准正式发布后立即执行该标准。同时，环保部鼓励具备燃油供应条件的地方提前实施该标准。

　　与现行的国四排放标准相比，此次机动车国五标准进一步提高了排放控制要求，其中氮氧化物排放限值严格在25%~28%、颗粒物排放限值严格在82%，并增加了污染控制颗粒物粒子数量新指标。

　　中银国际认为，提升机动车尾气排放标准、加快“黄标车”淘汰、加快节能与新能源汽车推广普及或将成为未来一段时间政府工作重点。机动车尾气处理及新能源汽车类上市公司或将出现主题性投资机会，威孚高科 、银轮股份 、比亚迪 、万向钱潮 、曙光股份 、宇通客车 、福田汽车 、安凯客车企业值得关注。（据证券时报网）