房企扎堆“试水”再融资 开闸预期强烈

　　9月16日，停牌逾一个月的招商地产正式公布了资产注入及募集配套资金预案，总交易额近65亿元，成为目前上市房企最大的再融资计划。业内人士指出，这可能再度点燃房企的融资激情。

　　宏观经济研究员张大志对《国际金融报》记者分析，国家融资政策的松动成为推动地产融资发展的关键性因素。“而且招商地产对于运用上市平台再融资需求很大，也是其规模增长的需求。”受此消息影响，9月17日地产板块表现萎靡，招商地产盘中几近跌停，保利地产、金地集团、万科A等皆下跌。

　　开闸：群雄逐鹿

　　记者了解到，自新湖中宝在8月份抛出定增方案后，房企再融资即将开闸的消息迅速在市场内传递，多家房企纷纷公布了各自的增发计划。

　　截至9月10日，沪深两市共有21家房企公布了定增方案，涉及募集的资金高达515.59亿元，其中金科股份、荣盛发展、中茵股份、新湖中宝、宋都股份、华联股份、北京城建等9家公司的方案已经获得了股东大会的通过。8家房企选择发债融资，总融资金额达到626.39亿元。

　　记者从相关人士处了解到，9月初，至少两家房企被证监会口头通知“暂缓报送”再融资方案，一家公司拟定增募资数十亿元用于房地产项目，另一家公司拟发债。从流程上看，两家企业再融资方案均已通过股东大会审议，若证监会受理且审核通过，将成为首批房企再融资重启案例。

　　与此同时，记者在9月16日获悉，随着房地产调控长效机制建立，房地产融资政策有可能放宽。其中，有关机构已将房地产投资信托基金（REITs）相关政策方案提交至主管部门，开闸预期强烈。

　　后市：政策重启

　　由此可见，停牌进行大规模融资的招商地产，可能是地产直接融资政策重启的“首吃螃蟹者”。

　　记者了解到，招商地产还拟以24.23元/股的价格，向不超过10名特定投资者非公开发行不超过6692.74万股，募集配套资金总额不超过16.22亿元。相比此前大多数房企发布的再融资方案，招商地产此次采取了大股东注资和非公开发行股份相结合的方式。招商地产在公告中也坦承，随着公司经营规模的加大，后续开发还需投入资金，公司可能会面临因资金周转速度缓慢而导致现金流量不足的风险。

　　一位不具名的地产分析师指出，房企再融资停了三年左右， 开闸意味着政府开始偏向用市场化的调控手段来增加供给，对地产而言是一种利好。“政策开闸后，可能会出现‘群雄逐鹿’的情况，相关投资者要注意其中潜在的风险。”上述分析师指出。有业内人士表示，从当前再融资政策执行情况不难看出，促进房地产业融资市场化、多元化和规范化，将是政策方向。

　　张大志分析，如今房产融资开闸已成既定事实，而且因为过去房地产严厉调控的措施，影响到房地产行业的发展。“二三线城市的房产受到严重影响，一线城市房价依旧保持上涨势态。融资政策开闸，让房企的资金成本降低，这样企业可以去开发更多的地产项目，增加供应，也可缓解目前市场上供求矛盾比较突出的状况。”