货基逐步恢复“元气” 节前收益或攀升

　　货币市场基金（包括短期理财基金）近期7日年化收益率出现上升，个别产品高达9%。在中秋假期来临之际，货币基金俨然成为闲置资金追逐的“度假村”。不过，考虑到三季度末临近的因素，货币基金除了迎来资金利率上行的机遇，也将面临流动性冲击的考验。业内人士表示，季末资金面紧张有可能导致机构投资者赎回货币基金，因货币基金需备足现金应对赎回，可能错失高收益机会。因此，在季末时点选择货币基金，除了考虑长期业绩，还需优选规模稳定、流动性管理能力突出的产品。

　　货基恢复“元气”

　　在6月“钱荒”中规模急剧萎缩的货币市场基金目前已逐步恢复“元气”。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2013年8月30日，货币基金总净值达到5098.96亿元，较7月31日的4096.31亿元增长了1000亿元。

　　有基金经理表示，对货币基金的管理最关键的还是考验基金管理人的流动性管理能力。6月“钱荒”时一个月之内规模被赎回超过50%的货币基金比比皆是，流动性的冲击非常大。因此，管理货币基金，需要通过提前预判，回避大额赎回风险。如今资金面最紧张的时间已经过去，但季末效应始终存在。在这种时点，一方面要做好流动性管理，应对可能发生的大量赎回，另一方面也要把握季末资金紧张带来的机会，提高收益水平。

　　有分析人士表示，在投资货币基金时，规避流动性风险的关键在于判断货币基金的持有人机构。如果持有人集中于机构投资者，那么当其他低风险产品出现更高的收益机会时，这些机构很可能赎回货币基金转投其他产品，造成重大的流动性冲击。而机构、散户持有比例合理的货币基金，长期来看规模相对稳定，有利于基金经理管理。Wind数据统计显示，在纳入统计的210只货币市场基金中（包括短期理财基金、份额分开计算），今年半年报中机构投资者持有比例超过90%的有53只，有105只产品机构投资者持有比例在90%以下。

　　节前收益或攀升

　　金牛理财网研究中心数据显示，9月13日，理财型基金方面，大成月添利债券B以9.3%的7日年化收益率居于首位；货币型基金方面，信诚货币B以5.61%的7日年化收益率居于首位。业内人士表示，随着长假与季末的临近，货币市场基金的收益率有望随着市场资金利率的上行而“水涨船高”。

　　基金业内人士表示，货币基金投资应坚持“喜旧厌新、追高抛低、买短避长”三个原则。首先，经过较长时间运作的货币基金过往业绩能够较好反映该基金的管理水平，而新发基金的业绩还有待考察，况且新发货币基金还要经历一个不能赎回的封闭期，收益自然会受到影响；其次，投资货币基金前建议投资者先去相关网站查询货币基金收益率排行榜，尽量选择年化收益率一直排在前列的货币型基金；最后，货币市场基金作为现金理财工具，被视为银行活期存款的良好替代品，适合短期投资。值得注意的是，节假日前计划申购货币基金的投资者要提前做好准备，因为许多基金为防止短期大量资金涌入摊薄收益，往往会提前停止申购。

　　此外，随着今年货币基金创新产品涌现，场内投资者还可以在长假期间将闲置资金转移至交易型货币基金。互联网用户也可以通过“活期宝”、“余额宝”等产品在长假期间进行闲钱理财。业内人士认为，互联网金融时代的到来使得货币基金作为“小钱理财”工具的特性更为突出，在此背景下，货币基金的竞争要素主要是风险控制能力、超大规模资金管理能力和结构化期限配置管理能力。