LED总体产能过剩 厦门信达反定增募资加码生产

　　近年来LED产能过剩，让不少企业陷入微利甚至亏损，可是今年自国家六部委扶持半导体照明规划出炉后，部分上市公司开始利用资本市场大肆扩张，颇有当年百城千园上马光伏项目之势。

　　先是士兰微定增8.8亿元加码生产LED相关产品，随后三安光电启动33亿元募资计划，再接着澳洋顺昌推出定增9亿元扩张LED芯片计划后，国星光电和厦门信达(000701.SZ)几乎同时推出定增计划，剑指LED芯片及封装。

　　这几家公司把产品目标都锁定了LED照明市场，不过澳洋顺昌预定LED芯片产能是115亿粒，而国星光电现在的LED芯片产能35亿粒，扩张后计划年生产量是63.36亿，而厦门信达要建的LED白光芯片的年产能是80.63亿，各自能否顺利消化，现在很难看清。

　　不惧微薄利润

　　加码投资LED

　　9月11日晚间，厦门信达公布非公开发行股票预案，公司拟以不低于9.72元/股的发行价格，向包括国贸控股(包含国贸控股指定的关联方)在内的不超过10名特定投资者，发行不超过8000万股股份。

　　根据预案，此次非公开发行募集资金总额不超过7亿元，其中拟用于安溪LED封装新建项目的资金是3.88亿元，用于厦门LED应用产品扩产项目的资金是1.49亿元，用于RFID产品设计和生产线扩建项目的资金是1.49亿元。

　　上述两个LED项目相加，按照厦门信达的推测，项目年平均利润总额为7109万元，达产年实现年销售收入13.18亿元（税后），投资回收期为6-7年（含建设期）。

　　然而厦门信达LED产业经营状况和盈利能力并不那么令人满意。

　　由于近年来我国的LED行业整体产能过剩，加上缺乏上游核心技术，许多企业扎堆在封装、应用等中低端领域，造成国内需求增速不如预期，整体行业毛利趋向下滑。

　　公开资料显示，执行本项目的厦门信达旗下的信达光电近三年净利润从未超过3000万元，并且今年上半年LED产品的营业收入是1.4亿元，同比下滑22%，而且利润总额也出现了锐减：上年同期是2398万元，今年上半年只有996万元。

　　但是，定增报告却表示，厦门信达的LED产品产能不足，两个LED项目的实施既是解决产能不足制约公司发展的突破口，又是寻求新的利润增长点，推动业务转型升级的重要抓手。

　　新一期LED投资热

　　或重蹈光伏覆辙

　　2012年，国内 LED 市场销量大幅增长，但价格快速下跌，行业竞争处于产品竞争层面，尤以价格战为主。而厦门信达的董事会报告显示，这一年来主要以加大研发投入与市场开拓为主，克服行业内无序竞争的负面影响。

　　那么厦门信达为何会突然加大投入，使得产能过剩的市场竞争更加激烈？

　　或许这还要从今年2月国家六部委发布的《半导体照明节能产业规划》说起。规划中提到，LED照明节能产业产值2015年达到4500亿元（其中LED照明应用产品1800亿元）；形成10-15家掌握核心技术、拥有较多自主知识产权和知名品牌、质量竞争力强的龙头企业。

　　于是，2013年2月，士兰微发布定增预案，拟定增不超过1.7亿股，募资总额不超过8.8亿元，用于成都士兰半导体制造有限公司一期工程项目和补充营运资金，主要是生产照明用LED芯片和功率模块、功率器件产品。

　　接着，5月28日，国内LED行业上游芯片龙头三安光电公告其定增方案——拟定增募集资金不超过33亿元，用于芜湖光电产业化（二期）项目，及补充公司流动资金。

　　接着， 6月，澳洋顺昌开出LED项目定增计划，澳洋顺昌拟发行1亿股，募资5亿元，开展LED 外延片及芯片产业化项目面向LED照明市场，计划项目建成并达产后，将形成年产蓝绿光LED外延片180万片（以2寸外延片折合计算）、蓝绿芯片115亿粒的生产能力。

　　然后，9月10日，国星光电也推出定增方案，拟以每股6.96元的价格，定增不超过9055万股，募集资金不超过6.3亿，其中5亿用于国星半导体外延芯片项目(二期)建设，设计将建成年产外延片96万片、芯片63.36亿粒的生产能力。

　　而此次厦门信达的建设目标是封装产品线，PLCC型白光LED产品产能为80.63亿只/年；PLCC型2121RGB产品产能为5.69亿只/年；EMC型白光产品产能为12.19亿只/年……

　　这次规划出炉，让在低价和产能过剩的竞争格局中苦不堪言的厂商再度兴奋起来，LED上市公司争相借助资本市场投资芯片和封装，那么此次会不会像2010年和2011年不少公司定增切入光伏产业那样，陷入新一轮的泡沫，尚待观察。不过唯一能确定的是LED产业不可能做到如光伏产品大规模出口，毕竟中国的LED技术和产品品质远落后于中国台湾以及欧美日韩。

　　9月12日，记者致电厦门信达，办公室人员表示，公司目前是产能不足，因此需要扩张产能，不会存在如同光伏产业那样产能无法消化等问题。