外围局势缓和 港股后市或“进二退一”

　　恒指11日先升后回，上午一度站上23000点，后在23100点遇到较大阻力。港股在连升四日后高位出现获利回吐，恒指中午前曾倒跌97点，至22900点水平后企稳，恒指全日收报22937点，下跌39点，跌幅0.17%；国企指数收报10636点，跌60点，跌幅0.6%。主板成交金额由上日782亿港元回落至703亿港元。

　　当日盘面上，苹果推出毫无新意的iPhone产品，令市场失望，相应的苹果概念股出现了大幅下跌，其中瑞声(2018.HK)挫4.2%，富智康(2038.HK)跌4.8%。另外，联想(0992.HK)突破6月初高位8.13港元后有沽压，先升后跌近1%。腾讯(0700.HK)升破400港元大关后一度升至405.8港元纪录新高。电力股当日大涨，因周二数据显示内地8月工业发电量大增至逾13%，其中华电(1071.HK)升7.7%，中国电力 (2380.HK)及华润电力 (0836.HK)各涨7%。

　　由于叙利亚局势缓和导致油价下挫，中石油(0857.HK)大跌2.6%。此外，内地工业数据表现良好，机械股中联重科(1157.HK)升半成，三一国际(0631.HK)亦升近1%。中钢协指大型钢企7月利润率创今年新高，导致钢铁股走好。

　　近期和经济复苏相关的周期股，资源类股票保持强势，而此前备受关注的医疗和节能环保类股票暂时休息。尽管海外局势此前一直不确定性较高，但是由于A股市场的强力发威，带动港股市场走好。另外，内地银行优先股推出的预期使得市场认为银行将会减少二级市场的再融资，并且优先股的推出还可以引进长线资金的进入，虽然优先股的利好程度不及当年的股权分置改革，但是在目前市场下，却足以让投资者产生兴趣。

　　近期内地经济数据纷纷超出预期，对市场信心提振很大，这表明全球第二大经济体的需求恢复，使得资金涌入资源品等周期股上。未来伴随着企业盈利和市场情绪的改善，强周期类股票由于此前跌幅较深，因此反弹的力度和空间都较大。年初由于过高的预期与失望的现实，使得股市一路下滑，如今变成了较低的预期和惊喜的现实，导致市场又不断上涨。内地政府过去一段时间陆续实施了新型城镇化、鼓励信息消费、上海自贸区等改革举措，逐步释放的改革红利已经被市场慢慢所认可，这是近期股市向好的根本原因，因此我们中长线看好A股市场和与之紧密相关的香港中资股，外围方面，预计美联储下周将会确定缩减规模，但预计首次应该较低。恒指虽临近23000点压力较大，但中期趋势看好，预计港股大市将会呈现大涨小回的“进二退一”态势。