美国QE退出方向已经确定 未来一年欧美股市机会大

　　近日,印度卢比汇率再创新低,人们认为是美联储量化宽松货币政策(QE)即将退出的预先反应。不仅是印度,巴西、印尼、南非这些新兴经济体的股市和货币均有强烈反应。正在召开的G20峰会上,美国QE退出对新兴经济体的影响也成为头等重要的经济话题。

　　人们普遍担心的是,美联储QE退出,将造成国际资金回流美国,新兴国家的资产价格也因此大幅下挫。中国是否也会受此影响引发一轮资产价格下跌?未来一年我们该如何打理手中的钱?记者昨日采访了几位专业人士,相对一致的看法是,虽然中国也属新兴经济体,但中国经济发展相对稳健,因此未来一年人民币会相对稳定,不会出现资金大幅外流,国内的资产价格如股市、房市也不会有大跌空间。

　　未来一年人民币

　　将保持稳定

　　QE退出当下只是在酝酿,但印度、印尼股市已急挫,货币也大幅贬值。借助过往历史,人们发现每当发达国家收缩流动性时,国际资金就会发生转向,从新兴经济体流出,返回发达国家。因此,不少人认为,QE退出也将使资金流出新兴经济体,造成新兴经济体的资产价格下挫。

　　昨日,招商期货研究员王惠家对深圳商报记者分析称,QE退出,资金一定会流出新兴经济体,这种说法有欠完善。准确的表述应当是资金将从无收益、低收益、高风险的地区流向有收益、高收益、低风险的地方。如果QE退出,则意味着美国经济真正走强,且已能承受退出的冲击。这将利好全球金融市场。同样,国内的股市、期货价格也不会大跌。

　　昨日,一家美资银行的零售银行研究与投资分析主管接受深圳商报记者采访时分析称,QE真正退出时,说明世界经济火车头美国经济已足够强。美国经济强,整个亚洲经济都将利益均沾,利好中国出口。印尼股市跌是因为2008年以来已涨了2倍,因此中长线资金是高位获利之后,借机转战布局潜力更大的市场。印尼、巴西特别是印度货币贬值,与其国内经济现状有关。印度的GDP去年是6.5%,今年则可能是4.7%,过去三个月印度卢比贬了20%。但中国经济增长稳定,QE即使退出,美元走强,人民币会停止升值,但目前仍看不出有大幅下跌的可能,未来一年则会维持相对稳定。

　　渣打银行近日在一份研究报告中也提醒大家,QE退出并不是紧缩。退出的负面影响已经有所消化。渣打测算称, 如果美联储在9月减少买债100亿~150亿美元,以较正常的宽松周期而论,此举不过等于将减息幅度由常规的50基点缩小至40~45基点而已。虽然短线有持续波动的风险,但相信这为股票投资者提供了机会。渣打认为,全球股市短线跌幅不超过5%的几率达三分之二。而且, QE退出不会对中国造成明显影响,未来一年亚洲货币除日本外均有下跌的空间,但人民币有望保持稳定。

　　未来1至2年

　　A股难有大行情

　　按照外资银行专家分析的结论,如果人民币未来一年有望保持稳定,国内的资产价格则不会大跌。

　　上述那位美资银行主管对深圳商报记者分析称,人民币没有贬值,代表资金没有大幅流出。那留守国内的资金只有几个去处,放在银行、投资股市或楼市。因此国内资产价格不会有大幅下跌。

　　他进一步分析称,由于中国经济正处于结构调整,因此未来1~2年国内股市不会有太大行情,创业板另当别论。股市和楼市有跷跷板关系。如果国内股市有大行情,投资者觉得买股比买楼划算时,楼价或可能下跌。

　　对于人们关心的房价走势,中国社科院研究员尹中立近日接受媒体采访时称,QE退出表明持续十多年的流动性宽松局面出现逆转,势必对新兴经济体的资产价格造成影响,国内房价也将会出现拐点。农业银行首席经济学家向松祚近日接受媒体采访时称,未来一两年,房价将会逐渐下跌,继续上涨已经不可持续。

　　地产巨头王石日前在微博上发言说:“精明的李嘉诚先生在卖北京、上海的物业,这是一个信号,小心了!”

　　也有一种观点认为,货币供应量、土地改革、房产税,每一个变量都可以单独让房地产发生变局。

　　资产配置

　　首选欧美股市

　　QE退出,未来一年我们手中的钱当如何配置?据记者了解,现在不少人不敢买房,也不敢投资股票,只是在一波一波地买理财产品。

　　无论是渣打银行的报告还是接受记者采访的上述美资银行的主管,他们的看法非常相似。渣打认为未来一年应超配欧洲和美国股票。上述美资银行的研究主管认为,未来0~3个月首选欧洲股票,因为美股现在点位过高。未来1~2年则应首选美股,因为美国经济复苏较欧盟更加确定。

　　对于一般投资者而言,如果不能直接投资境外股市,则可以借挂钩境外股票的理财产品间接“出海”,分享收益。

　　渣打报告建议投资者未来12个月维持低配现金、商品、债券。

　　上述美资银行研究主管认为,国内楼价上升的一个原因是人们认为钱不值钱,不如买房保值增值。但他认为未来1~2年国内通胀压力不大,这一点对楼价的支持不如以前那么大。不过他也提醒大家,一二线城市与三四线城市的楼市情况是很不一样的。

　　投资要了解

　　自己的能力和现状

　　昨日,一位国内大型商业银行私人银行投资顾问对深圳商报记者称,即使对宏观大形势判断对了,具体投资理财工具选择也需要与自己的能力和现状结合起来。

　　比如股市,现在工具越来越多,散户投资股市越来越难赚钱。可以间接参与股市投资,比如买基金、定投是选择之一,但是具体选什么基金,又很难抉择。不过,即使未来股市下跌,也有人能从下跌中赚钱。

　　对于一个有改善居住需求的普通市民而言,该如何管好手中的钱?他建议说,首先,如果选定各方面均较理想的房子,且房子是在一、二线城市,现在就应当买,不需要再等。如果还没有选到理想的房子,那就老老实实地买理财产品,不要犹豫。