上市券商打差异牌 招商兴业宏源海通分拔四主业头筹

    19家上市券商上半年营业总收入和净利润总额双双实现两位数增长

　　截至上周五，19家上市券商半年报公布完毕。19家券商上半年营业收入共计377.3亿元，同比增长10%；净利润131.6亿元，同比增长11%。

　　海通证券取代中信证券位置，上半年净利润排名第一，东北证券成为净利润增长幅度最大的券商，达到150%。另外，光大证券、中信证券等6家券商净利润同比下滑。

　　而各项业务方面，券商们“各有所长”。招商证券在代理买卖证券业务方面同比增长最大；兴业证券在上半年的投行业务方面表现抢眼；宏源证券资管业务再接再厉，上半年资管业务收入同比大增；海通证券自营业务在公司全部利润中贡献占比达到45%。

　　代理买卖证券业务收入

　　招商证券同比增幅最大

　　同花顺iFinD数据显示，19家券商上半年营业收入共计377.3亿元，同比增长10%； 净利润131.6亿元，同比增长11%。

　　6家券商净利润出现同比下滑，分别是方正证券、光大证券、广发证券、国金证券、太平洋、中信证券，下滑幅度分别为8%、2%、7%、12%、71%、6%。下滑幅度最大的是太平洋证券，达到71%。另外，净利润增长幅度最大的是东北证券，达到150%。

　　上半年净利润最高的是海通证券，为26.7亿元，同比增长32%。中信证券、广发证券、华泰证券、招商证券分别位居二、三、四、五位，净利润分别为21亿元、13.6亿元、12.9亿元、10.5亿元。净利润超过10亿元的也正是这5家券商。

　　分业务来看，代理买卖证券业务净收入为140.5亿元，同比增长24%；证券承销业务净收入为23.6亿元，同比减少36%；资管业务净收入为15.9亿元，同比增长50.14%。

　　代理买卖证券业务净收入排名前三的券商分别是中信证券、华泰证券、广发证券，净收入分别为15.6亿元、9.4亿元、5.4亿元。值得一提的是，19家上市券商在该项业务上的收入都获得同比增长。

　　在该项业务上，增长幅度最大的券商是招商证券。具体来看，上半年招商证券公司实现营业收入29.04 亿元，同比增长13.13%，净利润10.47亿元，同比增长10.37%。上半年公司经纪业务实现营业收入18.72亿元，同比增长37.76%，收入占比64.46%，由此看来，经纪业务收入占比仍偏高。

　　投行业务受益于债券项目

　　兴业证券表现抢眼

　　证券承销业务净收入排名前三的券商是中信证券、海通证券、宏源证券，分别为8.9亿元、3.8亿元、3.1亿元。11家券商在该项业务上净收入同比下滑，下滑幅度最大的是广发证券，达到82%；招商证券与东北证券分别下滑68%和66%，下滑幅度较大。7家券商实现投行业务业绩同比增长（西部证券不参与对比），兴业证券、山西证券、国海证券增长幅度最大，分别达到465%、279%、138%。

　　具体来看兴业证券，投行收入提升主要是受益于债券项目。公司上半年完成2单增发项目、1单配股项目，主承销金额19亿元；完成18单债券主承销项目，募集资金145亿元，超去年全年水平。实现投行业务收入1.67亿元，同比提升4.6倍。债券承销规模提升迅速。

　　事实上，投行业务业绩出现下滑，拖累了不少上市公司的整体业绩。以招商证券为例，投行业务历来是公司重要的收入来源(2010年、2011年收入贡献均在25%左右)，2012年下半年以来受IPO暂停影响，公司投行收入大幅下滑，拖累整体业绩增速。

　　受益定向资管业务扩张

　　宏源证券资管收入疯涨

　　资管业务收入排名前三的公司分别是海通证券、光大证券、宏源证券，分别为3.7亿元、2.6亿元、2.1亿元。值得一提的是，仅方正证券和海通证券在资管业务业绩方面出现同比下滑。宏源证券资管业务收入同比增长幅度最大，达到858%，主要是由于定向资管业务快速扩张。

　　具体来看，宏源证券上半年实现营业收入24.29亿元，同比增长32.37%，实现净利润8.35亿元，同比增长29.67%。事实上，从2012年上半年开始，公司盈利的两大来源主要为自营和投行业务，前者营业利润占比维持在50%左右，后者由于IPO的暂缓2013年上半年大幅下滑。同时，资产管理、融资融券和另类投资业务的营业利润合计达到20.75%，高于经纪业务的18.3%。

　　海通证券自营业务

　　同比增长52%

　　自营收益方面，中信证券、海通证券、广发证券、招商证券、宏源证券自营收益排名较为靠前。

　　海通证券上半年实现自营业务收入16.82亿元，同比增长52%。增长原因主要是公司把握了上半年债券市场的投资机会，大幅增加了债券型金融资产的规模，并提高了权益类投资中量化产品的比重。另外，自营业务表现抢眼成为业绩主要增长因素。自营业务在公司全部利润中贡献占比达到45%。其中衍生工具投资业绩最为出色，获得投资收益11.9亿元，反映出公司在自营投资业务上的盈利模式和配置风格的转变。

　　另一方面，也有一些券商在自营收益方面出现同比下滑，甚至亏损。以光大证券为例，上半年自营业务收入-1.85亿元(含浮盈亏)，同比增长-116%，主要归于上半年沪深300下跌13%以及公司权益类敞口较大影响。截至上半年末，公司并表自营资产总额171.9亿元，其中权益类、固定收益类、其他资产的占比分别为30%、53%、17%，而2012年年末比例分别为49%、46%、5%，尽管上半年权益类仓位已显著下降，但是2012年末的较高权益类仓位，仍然受到2013年上半年股指回调的不利影响。

　　另外，国海证券、华泰证券、广发证券、招商证券等，自营收益同比也出现了不同程度的下滑。其中，国海证券下滑50%，招商证券下滑10%。（证券日报 李 文）