货币市场可能出现阶段性季末紧张

　　■基金月策略

　　偏股型基金：从未来经济与资金的组合来看，9月上证指数或趋于震荡。市场风险主要来自结构矛盾深化带来的阶段性风格转换，目前的行情判断不支持实施比较积极的投资策略，组合投资、均衡配置为宜。

　　债券型基金：经济、通胀环境难带动债券到期收益率继续下行；未来资金面没有明显改善的触发因素，9月货币市场有可能出现阶段性季末紧张格局。债券基金防风险功能短期继续下降。当然对于投资期限较长的稳健型投资者，债券基金还可以继续持有。

　　QDII：短期美股受QE3推出预期以及叙利亚局势影响波动比较大。但美联储反复强调量化宽松政策的退出将取决于经济复苏的态势，QE3的退出将是一个长时间、平缓的过程，中长期依然看好美国市场的QDII基金，看淡新兴市场QDII。

　　货币基金、理财债券基金：货币基金、理财债券基金的收入主要来自利息收入，因此，市场资金利率的抬升，对于货币基金、理财债券基金收益的提高，具有非常明显的推动作用。短期市场资金利率难以得到实质性缓和，投资者可以根据自己的资金安排选择投资理财债券基金，规模较大的货币市场基金也是不错的选择。

　　文/众禄基金研究中心