近期A股市场表现出一定的“刚性”，即受利淡因素冲击、下跌后，多方能在尾市把上证综指、沪深300拉起，反映出乐观机构对上证综指、沪深300保持很强的控制力，注意是对上证综指、沪深300，而不是对创业板指数、中小盘指数、深证成指。这种现象透视出两种情况：一是存量资金面出现瓶颈，呵护市场越来越吃力；二是弃难度系数高的(创业板指数累计涨幅过高)，而选择难度系数低的(蓝筹权重股估值低、对指数影响大)。尽管如此，A股市场面临越来越大的调整压力，个股或将出现结构性调整。
7月以来，为了确保下半年经济稳定增长、防止经济大幅下滑，国务院密集推出棚户区改造、加快发展节能环保产业、金融支持小微企业、鼓励信息消费、改革铁路投融资体制等十几项利好政策。8月汇丰中国PMI制造业初值50.1，重返50枯荣线上方，创4个月内最高水平，表明制造业已开始扩张，也缓解了市场对中国经济增长放缓的担忧，从一个侧面反映出稳增长的政策已经初见成效。我们认为，中国经济的季度增长已经止住下跌，尽管季度GDP回升的力度并不强，但中国经济向上的拐点已经出现。
目前困扰A股市场的因素增多。首先，银监会要求银行投资地方政府融资平台发行的债券时要“谨慎”，银行不得为这些机构发行的债券提供担保。财政部表示，将进一步加强高风险地区债务监管，严格控制地方政府新增债务。这两条消息有可能促使投资者趋向谨慎。
其次，东南亚国家股市、外汇市场剧烈震荡。近期公布的经济数据显示美国经济持续改善。8月欧元区PMI初值均超预期，服务业PMI为51.0，高于预期的50.2；制造业PMI为51.3，预期为50.8；欧元区8月综合PMI为51.7，预期为50.9。德国 PMI均超预期，其中制造业创两年来最高，服务业为近6个月来最高。市场对美国、欧洲经济复苏预期增强，使这些市场的资产更具吸引力，从而加剧了全球对储蓄资金的竞争。投资者对美联储未来调控政策，以及债务购买削减不确定性的担忧，引发了东南亚国家股市大幅下跌、印度 、菲律宾 、印尼等国家货币对美元大幅贬值。虽然暂时未对A股市场造成负面冲击，如果东南亚国家股市、汇市继续动荡，对A股市场拖累只是早晚的事。
第三，美国、欧洲是否对叙利亚动武。美国、欧洲的投资者担忧情绪急剧升温，纷纷抛售股票等风险资产，黄金和美国国债等避险资产价格大幅上涨，国际原油价格也大幅上升。如果对叙利亚动武的话，恐怕将加剧美国、欧洲股市 ，国际原油和黄金、伦敦有色金属价格的大幅震荡。如果国际油价大幅上涨，或拖累包括中国在内的全球主要经济体的经济的回暖。
第四，上周交易结算资金净流出118亿元，保证金连续第三周出现净流出，且流出资金有加速的迹象。值得注意的是，存量资金出现资金瓶颈，已经不能同时兼顾上海自由贸易区、中小股票的炒作。特别是，经过近三周的盘整，A股市场向上突破乏力，创业板指数创出历史新高后也出现疲态，本周三，两市成交量放大至2636亿元，但五大指数略微下跌，在久盘后量价出现背离，这似乎并不是好的信号。
第五，今年上半年，全部创业板公司实现营业收入1020.49亿元，同比增长20.67%；实现净利润120.93亿元，同比仅增长1.6%。还好二季度，355家创业板公司盈利71.74亿元，相比一季度的49.19亿元净利润，环比大幅增长45.8%。截至8月28日，全部创业板公司总市值达到1.38万亿元，而全部创业板公司自去年下半年以来实现的TTM(最近四个季度)净利润合计243.05亿元。创业板市场整体市盈率为56.96倍，处于历史较高水平。
虽然美国、欧洲、东南亚股市振荡加剧，A股市场还面临资金面不足的问题，但9月上证综指依然是上涨难，下跌也不易的格局，其他指数恐怕走势将比上证综指弱很多，创业板指数或沉寂一段时间。也就是说，从上证综指看，可能调整幅度并不大，但一些个股或跌幅巨大，特别是累计涨幅巨大、没有业绩支撑的概念股。
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