8月20日,光大证券复牌,股价“一”字跌停,当日报收于10.91元,而且逾百万手卖单死死封在跌停板上。当天,光大证券市值瞬间值蒸发41亿元,9.95万股东平均浮亏4100元。如果中小投资者当天买入光大证券股票的价格介是在12.13元-12.50元的区间,那么,他们的损失只能更大。“T+1”交易机制下,中小投资者面对跌停板只能“认赔”,只能“认命”。
8月21日,光大证券股价不再跌停之时,广大中小投资者才有了“还手之力”,但此时的损失显然更大了。好在此后光大证券的股价暂时企稳,最新收盘报于10.07元。
可以说,A股市场上,光大“乌龙指”事件成为由于现货与期货交易规则不同而导致中小投资者利益受损的又一典型案例。这在恢复“T+0”交易无任何法律障碍的当今,令人遗憾。
多年以来,对于市场普遍关心的恢复“T+0”交易方式问题,无论是交易所还是监管部门说得都不少,要么因时机不成熟,要么“正在研究,但无推出时间表”,最后的结局往往是无疾而终。
然而,自2010年4月推出股指期货以来,恢复“T+0”交易保护投资者尤其是中小投资者合法权益的必要性与紧迫性日益显现。何况实施“T+0”交易,不仅有利于提高A股市场的定价效率,为投资者提供更灵活、更便利的投资手段,而且对活跃证券市场,激活以沪市为主体的蓝筹大象股,以及提升券商自身业绩等方面,好处多多。
当然,对实施“T+0”交易方式也有一些担心:一是对市场过度投机的担心。我们知道,证券市场设立之初,“T+0”交易方式曾在A股市场实施过。1995年基于防范股市投机风险的考虑,沪深A股和基金交易又由“T+0”回转交易方式改回了“T+1”交收制度,并一直沿用至今。那么请问,中国股市不再实施“T+0”交易的这18年,股市难道就不存在投机吗?很显然,把股市投机炒作全部归罪于“T+0”交易方式,有失公允。二是,实施“T+0”交易能否真正起到保护中小投资者合法权益的作用。笔者认为,只要“T+0”交易能改变目前机构投资者、大户群体与中小投资者在游戏规则上的不公,只要体现市场的“三公”原则,那就是一种进步,就应该改革。无改革,不红利。
8月25日,星期天。上证交易所就光大“乌龙指”事件举行了新闻发布会。会上,大家终于听到了“好声音”:有必要进一步抓紧研究论证“T+0”交易制度。8月26日,以海通证券为首的券商股“涨”声欢呼,并带领持续低迷数日的大盘当天收出一根振奋人心的中阳线。
俗话说得好,临渊羡鱼,不如退而结网。对于恢复“T+0”交易,但愿交易所尽快配合有关政府部门尽快实施。因为市场各方不仅喜欢听“好声音”,更喜欢见到“真行动”!(证券日报 马方业)
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