浦发银行携清科发布私募股权基金市场研报

　　8月29日,在第三届“浦发创富”股权基金高层论坛上,浦发银行携手清科集团发布《2013中国私募股权基金市场研究报告》。

　　作为国内服务私募股权基金市场的领军银行,两年前,浦发银行首次发布的《2011中国私募股权基金市场研究报告》,填补了国内商业银行对于私募股权基金市场系统性研究的空白,得到了监管机构和业内人士的一致好评。此次发布的第二期研究报告,旨在私募股权行业陷入重重迷局的当下,以第三方专业视角审视我国私募股权行业的方向和出路,并探索商业银行如何创新思维与服务,深入开展股权基金业务的机遇与挑战。

　　当前在中国经济转型升级、IPO暂停等多种因素的影响下,中国私募股权市场整体处于周期性低谷,并将迎来中期调整。针对目前市场形势,报告通过六篇十章的内容,对股权基金市场整体情况、参与主体、监管政策、挑战与创新,以及未来发展建议等方面进行了论述。报告对近两年来国内私募股权基金市场的发展变化进行了全面的总结,对私募股权市场中包括LP、GP、基金在内的各类参与主体的现状及其所面临的挑战做出了系统性的分析,对目前的法律环境和监管体系进行了认真的梳理,对商业银行发挥自身优势积极推进我国股权基金市场建设进行了深入剖析,为我国股权基金市场在调整转型的挑战与机遇下寻求突破、建立可持续的市场发展秩序提供了扎实的研究基础与积极的建议。

　　报告认为,我国私募股权基金市场中LP群体逐渐成熟,呈多元化发展趋势,机构投资者将逐渐成为LP群体中的主力。我国GP机构虽然数量众多,但是真正经历过完整市场周期考验的优秀GP机构数量相对较少,在行业变革压力下,GP群体从同质化竞争走向加速分化。股权基金群体目前正不断细分完善,以求在行业变革中建立竞争优势。随着国家新一轮经济结构调整的实施及各地基础设施和城镇化建设不断加强,各类产业投资基金、并购基金和地产基金将成为未来的发展重点。

　　报告指出,中国私募股权基金市场在大浪淘沙中亟待变革,面临各个环节的挑战:一方面,国内LP在数量方面大多以散户为主,与国外成熟市场相比较,机构LP仍然偏少且投资者教育和投资者保护相对缺乏;另一方面,GP机构在严峻的市场环境中也面临较强的转型压力,但是人才瓶颈、企业家和基金管理人的态度问题,分别制约了投资策略的改变、并购退出的执行和机构增值服务能力的提高。在“大资管” 时代到来之际,商业银行、券商、保险、公募基金等各类金融机构积极创新参与到私募股权投资市场,这对于行业的健康快速发展具有重要意义。

　　报告建议从五个方面完善私募股权基金监管体系建设,优化市场发展环境:一是制定专门的股权投资基金法规,并明确定义“非法集资”以规范募资行为;二是采取分层分类、备案为主的监管方式,实施“适度”监管;三是加强私募股权投资基金的信息披露,建立私募股权基金行业评价标准和风险防范体系;四是监管机构应牵头加强投资人教育和投资人保护;五是推进和完善私募股权基金行业自律和从业人员信用制度建设。

　　当前恰逢我国经济转型发展的关键性时刻,中国银行业的转型之路也日趋加速。报告从独特的视角,对商业银行如何创新、更加多元化地参与私募股权基金市场进行了深入剖析。报告归纳总结了目前商业银行参与股权基金市场的五种多元化模式,并且以浦发银行为例,深入分析了我国商业银行近年来在股权基金业务上的产品创新。浦发银行在其PE综合金融服务平台基础上,为股权基金及其上下游提供的“股债贷”一体化、“一站式”的投行综合金融服务,涵盖了私募顾问、投贷联动、结构化融资、并购金融服务、股权基金跨境金融、股权基金二级市场服务、投资者(LP)综合服务等创新服务与产品。

　　报告对于商业银行下一步全面参与私募股权基金市场,有如下建议:一是突破现有政策限制,在已开发的投贷联动模式基础上,允许商业银行为股权基金提供包括并购贷款、过桥贷款、股权质押贷款、高收益债等在内的多元化债务融资,为基金、政府和企业打造股债结合的整体投融资服务平台。二是在自有资金一定比例的限制下,允许商业银行作为基金出资人直接参与股权基金,并探索建立相应的风险管理机制。三是采取部分试点,逐渐放开的方式,允许商业银行通过设立全资子公司的方式成为私募股权基金管理人,开展股权基金管理业务。

　　浦发银行是国内最早进入私募股权领域提供金融服务的商业银行,经过二十年的不断发展和创新,在业界已经成长为一家为股权投资基金提供全生命周期、多层次、专业化的综合金融服务提供商。目前,浦发银行充分发挥对公业务优势特色,凭借大投行“融资+融智”的理念,通过横跨信贷和非信贷两个板块、股权和债权两个市场、境内和境外两个区域,在原有PE综合金融服务方案的基础上,充分利用资本市场各种工具,服务于股权基金及拟投资企业的多元化投融资需求,打造“股、债、贷”一体的一站式投行服务。

　　浦发银行的股权基金业务拥有领先的市场地位。根据中国银行业协会公布统计数据,浦发银行股权托管规模已经连续五年在全国17家同业中保持第一,拥有25%的市场份额。近年来市场给予浦发银行股权基金业务高度认可,包括:清科集团 “2012年中国VC/PE基金托管银行5强”;2012年荣获中国创投委颁发的优秀创业投资中介服务机构卓越成就奖(金奖);《融资中国》“2012年度最佳托管银行”;《中国私募股权基金市场研究报告》荣获“中国银行业协会发展研究优秀成果评选(2012)”三等奖;连续三年连续荣获投资中国CVAwards年度 “人民币私募股权基金托管银行排行榜第一名”;2011年PE综合金融服务方案荣获 “上海金融服务创新成果奖一等奖”等。