外围压力重重 A股独立行情能走多远？

　　8月，上证指数涨幅超过5%，深成指涨幅超过6%，创业板更是创出历史新高，涨幅超过了8%。相比之下，全球主要股指相对逊色。本周，亚太股市更是连续跳水，其中新兴市场国家跌幅惨重。A股的强势，与外围的低迷形成了巨大的反差。那么，A股何以表现如此抗跌，这种独立行情能否持续呢？对于后市，多空分歧明显。

　　压力不减

　　独立行情或难持久

　　对于A股的独立行情，谨慎派认为，由于消息面利空不断，外围股市近期难以走出低迷。在此之下，向来跟跌不跟涨的A股市场势必受到影响，市场自身的调整压力将被触发。因此，A股独立行情或难持久。

　　外围压力重重 A股难以独善其身

　　分析人士指出，近期外围股市压力不断，美联储退市预期、资金撤离新兴市场、叙利亚局势紧张，都是影响市场气氛的不明朗因素。首先，自8月以来，在美国退出QE的强烈预期下，热钱开始加速撤离亚太新兴市场，亚太股市连续出现暴跌。业内人士认为，9月美国退出QE是大概率事件，亚洲金融风暴再度来袭的概率正在增大。其次，有消息称美国及其盟国准备对叙利亚采取军事打击，受此影响隔夜美股全线大跌。亚太股市也一片低迷。市场人士表示，由于叙利亚局势日趋紧张，风险厌恶情绪在全球范围内升温，股票容易遭到抛售。

　　技术调整压力 强势股或展开补跌

　　外围的利空虽然不会直接冲击A股，但对于市场情绪的影响却显而易见。昨日，A股市场陷入全面震荡之中，创业板更是结束连续上涨的势头，出现了调整。

　　分析人士指出，A股虽然近期走势抗跌，但实际上股指在2100点附近压力明显，外围的下跌将增加2100点反复调整的可能。创业板和中小盘也同样需要谨慎。德邦证券分析师表示，目前创业板已经处于历史高位，个股风险开始加大，外围的调整将影响资金做多热情，一旦强势股反手做空，将对大盘的短期上行形成压力。

　　“内力”强劲

　　外围冲击难撼A股

　　对于A股走出的独立行情，分析人士认为，这主要是因为A股自身“内力”强劲，一方面宏观经济回暖，有助市场继续走强。另一方面，改革红利不断释放，使得A股市场机会不断，人气活跃。在此之下，A股的独立行情有望持续。

　　经济数据回暖 主板接力反弹

　　昨日大盘震荡走低，但相比于亚太主要股市出现的巨大跌幅，已经相对较好。分析师指出，8月份汇丰中国制造业PMI等经济数据均好于市场预期，促成周内市场表现抗跌。

　　汇丰银行22日公布的报告显示，8月中国制造业PMI初值为50.1，创4个月新高，重返扩张区间。制造业产出指数初值为50.6，创3个月来最高。分项数据显示，8月制造业新订单指数转向扩张。此数据显示中国内需转强，外需疲弱。同时，后续公布的经济数据将继续释放见底回升的信号，带来系统性利好预期。申银万国证券研报也指出，从基本面角度来说，更多支持投资者乐观的原因来自于对经济复苏的期待。8月份经济数据复苏预期一定程度上支撑了市场。在“稳增长”的预期下，地产、通信、电力设备、铁路等板块的机会可适当关注。在此之下，主板行情的机会将逐渐体现，在大盘股的复苏中，指数继续走强的动力可期。

　　改革带来红利 市场人气活跃

　　相比经济数据的回暖，改革带来的红利也是A股市场不断上涨的新动力。本周，上海自贸概念股就成为市场最新挖掘的热点，多只个股持续涨停让投资者看到了“改革的红利”。

　　申银万国昨日发布A股投资策略周报称，十八届三中全会将是出台改革措施的重要窗口期，同时伴随流动性的好转，有望带动全球资金对A股的偏好上升，在此背景下，周期股将迎来一波强势反弹，同时看好医药及通信等板块的投资机会。海通证券也表示，改革将对经济转型产生深刻影响。对投资和传统行业，资源品、土地、金融等领域的改革会约束制造业投资，财税和金融领域改革会让基建投资下一个台阶，房地产投资短期仍难摆脱大起大落。对消费和新兴产业，行政体制改革意在放松管制改善供给，长期利好新兴产业，金融、户籍等改革长期利于消费。