在多项重磅级利好的簇拥下,昨日A股意外地爆出了中阳行情。盘后来看,这根阳线不仅修复了上周五的向下击穿颓势,还对5日、10日和60日均线形成了纵贯式突破。但这还不是昨日的压轴大戏——至当日收盘时,创业板指数一举登上1241点新高创出历史纪录,才是市场万众瞩目的炙热焦点。面对创业板地带的火爆态势,建议大家不妨在狂热之余多几分警醒:“谢幕总在涨声中”是久经验证的股谚,越是万众瞩目的板块,就越要留心盛极而衰的可能。
从背景面看,股指在昨日的突然启动,主要源于中央汇金上半年大举增持蓝筹股150亿元,以及上交所力推T+0操作这两大政策性利好。对比来看,“汇金抄底”消息对市场的正面刺激显然更强,因为这不但释放出了较强烈的政策维稳信号,而且从汇金申购的对象来看,基本都是大盘蓝筹股范畴。结合目前大盘股处于历史低位的估值水平,市场各方对蓝筹股便“理所应当”地信心大振。蓝筹板块的普涨,加之被“T+0”预期引爆的券商股做多力量,沪指轻松突破了2080点一带压力,径直向2100点发起冲击。
但一切事物都有两面性。蓝筹股的强势走高,就令昨日创业板指数创出历史新高的里程碑事件掺杂了几分尴尬——创业板创出新高后,更多资金将在“恐高”的心态中转向关注中小板和主板的补涨机会,而汇金增持给蓝筹板块注入的活力因素,或将进一步加剧这一转化的速度。吴国平等知名人士更犀利地指出“一旦其他板块的补涨行情涌现,股指实质向上突破之时就将来到”。从某种意义上而言,这或许可以理解为“创业板新高将引发周边板块的连锁反应”。
从当前的相关数据来看,这种论断的确存在较大可能。创业板指数一路磕碰冲上新高的同时,中小板指数离历史高点尚有50%的上涨空间,主板指数则干脆还卧在“谷底”,距离6124的历史峰值还差着十万八千里。在这种格局下,主力资金和多头机构又会如何抉择?
事实上,创业板可简易地视为小盘股,中小板则是中盘股,主板蓝筹等就是大盘股。虽然近一个时期的结构性行情催生了“唯小盘热”现象,但“创出新高”的新情况,将有望改变既有的炒作格局。对于长期淫浸于中的炒作资金而言,刷新历史新高的客观事实势必会引得更多人的关注,甚至是疯狂跟进、加火猛炒。选择在此刻进行战略性转移,无疑是较好的时机。从这个角度而言,历史新高后非但不是大胆参与之时,反而应考虑进行阶段性撤退。再向后看,中小板相对较小的涨幅、主板市场相对低廉的估值,可能就都会成为下一个炒作热点。
名家观点
钟光正
纯债投向历来都是震荡市中的优选
一片惴惴之中,A股却又出人意料地拉出了大阳线。整体来看,年内的A股走势堪称一波三折,“说不清、看不懂”的情绪中,收益稳健的定期开放债基受关注度逐步提升,愈发成为投资者青睐的主流细分品种。
“数据显示,今年以来市场共发行68只定期开放债基,平均首募规模高达14.37亿元,其受欢迎程度可见一斑。”在募的长城增强收益定期开放债基拟任经理钟光正受访时表示,定期开放债基之所以获得拥趸,源于其“封开优点结合”的创新,以长城增强收益为例,它以1年为一个封闭运作周期,每个运作周期结束后,投资者可在开放日进行申购或者赎回,由于不受“现金资产不低于5%”的束缚,定期开放债基的资金使用效率得到了进一步提高。与此同时,其并不参与权益类资产投资与一级市场打新,纯债投资的属性使其投资风险更低。历史数据表明,纯债投向历来都是震荡市中的优选。从近五年数据看,纯债基历年均获得正收益,尤其是“股债双杀”的2011年,其成为市场唯一的“正收益军团”。
中证
钮文新
股市的监管者不能再“应付差事”
25日,“光大事件”事发一周之后,上交所针对市场相关“质疑”回答了记者提问。著名财经评论员钮文新在博文中表示上交所的回答过于就事论事,有撇清责任的嫌疑。他认为交易所和证监会应当以此为鉴,加大规章制度检讨力度,发现问题,并更好地修订完善规则。
文章指出,从历史来看,所谓监管滞后性是因为法律、法规不能超前于市场认识违规行为,故每一次大的市场事件发生,各国监管机构都会对市场规则进行检讨,从而不断地推动监管的进步。他认为,在出现问题的时候监管者不要以推卸责任为目的,不要怕麻烦而拒绝制度变革,不要总说作用有限。
作者分析指出,中国股市20多年间,之所以监管制度和交易制度“改变有限”,多与市场建设者的思维习惯和认知偏差密切相关。首先是不敢、不愿承担责任,使得中国股市交易机制建设严重滞后于市场发展要求,以致市场流动性问题越来越严重,股票定价失真的问题越来越严重;其次是不敢、不愿得罪权势,全世界的证券监管从来都是和权贵斗争的过程,不能得过且过,糊弄老百姓;其三是不敢、不愿自找麻烦,股市的系统性极强,牵一发动全身,监管者必须有自找麻烦的勇气。
依据上面分析,钮文新最后强调,向股市改革要红利,不是简单的一句话。中国股市管理者没有理由和空间继续延用“应付差事”的办法去面对未来的改革。 中经
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