南航上半年净利3.02亿元 瞄准中转销售市场

下半年行业汇兑收益减少业绩承压

　　昨日，A股上市的四大航空公司中南方航空率先公布半年报，上半年营业收入460亿元，同比下滑4.21%，归属于上市公司股东的净利润3.02亿元，同比下滑32.74%。航空需求不振令公司主营业务持续低迷，而上半年14.35亿元的汇兑收益成为公司业绩的“救命稻草”，但随着下半年航企汇兑收益逐渐减少，航空需求持续低迷，航企业绩也将承压。

　　瞄准中转销售市场

　　公司方面称，随着市场需求增速放缓、行业运力快速增加和高铁不断开通运营等不利因素效应逐渐显现，我国航空市场竞争更加激烈，上半年公司的客货运收入均同比下滑。下半年将加大中转销售力度，持续推进战略转型。

　　据了解，目前南航战略转型主要是围绕广州、北京、乌鲁木齐和重庆四大枢纽做中转、围绕国际长航线做衔接，逐步形成网络型航空公司形态。上半年，广州第六航权中转量同比增长41.5%，四大枢纽的集中度达68%。

　　南航方面称，上半年公司持续推进战略转型，国际经营水平持续改善。国际航线客座率同比提升3个百分点，中转收入、国际中转人次均保持快速增长，第六航权中转人次持续高增长态势，公司持续加强中转枢纽建设和网络建设。

　　汇兑收益减少业绩承压

　　在一季度，南航净利润仅为5700万元，同比下滑82%，汇兑收益成了公司业绩的“救命稻草”。数据显示，公司上半年财务费用为净收益人民币7.42亿元，去年同期为财务净支出9.13亿元。受益于上半年人民币兑美元汇率升值，南航产生净汇兑收益人民币14.35亿元，而去年同期由于人民币兑美元汇率贬值产生净汇兑损失为3亿元。

　　上半年航空市场需求仍持续低迷，增长动力不足，上市公司业绩也面临较大压力。据媒体报道称，今年上半年，航空公司主营业务亏损41.9亿元，弥补主营业务亏损主要靠43.3亿元的汇兑收益，而7月份的汇兑收益已经基本为零，业内预计下半年的人民币升值趋势会减缓。

　　海通证券分析指出，南航2010~2012年国际航线运力增长超过25%，尽管今年上半年增速回落至10.9%，但预计随着旺季来临，3季度运力增速仍会超过13%。由于之前大幅运力扩张积累的飞机订单，尤其是宽体机订单较多，在国内经济基本面仍然比较脆弱，有效需求仍难以形成趋势线反转之际，预计四季度公司盈利前景仍有一定的压力。