农政策利好 林牧渔行业集中度快速提升

　　截至8月26日,上证指数年内下跌7.61%,而农林牧渔板块同期下跌5.01%,整体跑赢A股表现。分析人士指出,国家对农业生产进行直接补贴,体现对农业的支持力度不断加大,对整个农林牧渔板块形成了重要支撑。同时,由于目前单个公司的市场占有率仍处在较低的水平,行业整合带来的市场集中度快速提升,成为农林牧渔板块潜在助涨动力。

　　统计数据显示,今年以来,共有33家农林牧渔类上市公司已经实施或正在实施并购重组,占行业上市公司家数的42.31%,行业持续整合,集中度快速提升。

　　值得关注的是,在这33家农林牧渔类上市公司中,有25家公司的股价跑赢年内大盘表现,占已经实施或正在实施并购重组公司家数的75.76%。其中,大康牧业(116.28%)、金宇集团(66.78%)、龙力生物(47.75%)等个股年内涨幅居前,成为农林牧渔板块的明星股。

　　畜牧养殖方面,目前我国畜牧业的现代化程度不高,以传统的农户小规模散养为主,现代化养殖业的基础薄弱,缺乏规模效应。为了提升我国畜牧产业的竞争力,近年来政府对畜牧业扶植与监管双管齐下,在加大对规模化养殖企业补贴扶助的同时,加大了对畜牧业的金融支持,通过增资并购提高行业集中度。其中,大康牧业作为湘西生猪一体化养殖龙头,最近两年通过连续的增资重组,公司主业得到了显著加强,培育了新的利润增长点。

　　中原证券认为,可关注产能扩张型企业,看好对资源控制能力强、养殖管理模式先进、产品销售偏重食品加工领域的公司,如雏鹰农牧、圣农发展。同时,随着畜牧业景气周期的延续,畜禽养殖规模必然有进一步的提升,将带动上游饲料与生物制品行业的需求增加,因而这两个行业也值得关注。看好受益于养殖规模扩大,产品需求提升的公司,如新希望、中牧股份。

　　兽用医药方面,随着养殖业产业布局的变化、产业结构的升级、养殖模式的调整,兽药产业的外部环境正在发生着不可逆转的变化,随之而来的,是对兽药产业传统、守旧运作模式的挑战和颠覆。

　　金宇集团拥有全国惟一兽用疫苗实验室,公司计划在未来三年内,投入7亿元至10亿元到生物制药产业,通过并购重组、技术改造,成为国内高端疫苗制造商,力争在2013年年末抗原产能从2012年的8亿微克迅速增到100亿微克,每年收入增长至少在30%以上。分析人士指出,目前动物疫苗产业的发展特征是市场容量大、增长潜力强,拥有雄厚技术实力以及产能持续拓展的中牧股份、天康生物、大华农、升华拜克等值得关注。

　　生物质综合利用方面,可关注龙力生物,公司核心产品是以玉米芯为原料的低聚木糖、木糖醇,并大力发展以功能糖生产过程中产生的玉米芯废渣为原料生产第2代燃料乙醇。2013年7月15日,禹城市国土资源局出具《关于山东龙力生物科技股份有限公司土地使用证办理情况说明》,证明禹城市国土资源局与龙力生物签订了国用建设用地使用权出让。此外,中粮生化、凯迪电力、万向德农、韶能股份等生物质能公司在产业政策的扶持下,将得到较快发展。

　　总之,目前农业股的基本面整体稳中趋好,行业已经处于底部震荡向上的阶段,畜牧养殖、兽用医药、生物质综合利用等子行业还将出现积极的超预期变化。从行业景气度、盈利低谷过后的恢复趋势、收益风险比、估值水平而言,均不支持近期农业股急速下跌,相反目前是畜牧业、饲料业上市公司的理想买点。(证券日报 张晓峰)