美元反弹受阻 弱势或将延续

　　美国上周五公布的楼市数据十分惨淡，这致使反弹中的美元失去动能。此外，美联储官员态度反复亦对美元走势构成干扰。预计在美国非农数据公布前，美元上升机会十分有限，一般会呈现弱势震荡格局，暂宜观望。美楼市数据向差利率走高已产生影响

　　美元受经济指标打压，但弱势反弹之势仍在。截至周一19：39，美元指数微涨0.05%至81.428点，其上周五跌0.12%。目前美元指数仍显著脱离了上周低点的80.754，表明仍处于反弹途中，只是反弹显得十分坎坷。

　　造成美元这两天反弹受阻的主因是上周五美国公布的楼市数据十分疲弱，其显示，美国7月新屋销量骤降13%至39.4万幢，创九个月最低水平，远不及公布前市场预期的48.7万幢。

　　除此之外，上周五共有三位美联储官员发表讲话，其表态分歧明显。这两件事使得投资者对下个月美联储会否缩减购债的预期发生一些波动，美元抛压有所增加，美元走势渐趋困顿。

　　上述不佳的楼市数据公布后，美国国债作出明显反应，其急速上升，收益率则急速下降。此外，作为避险的品种黄金价格每盎司也直线上升了二十几美元。

　　这几个月，包括伯南克在内的一部分美联储官员已不止一次提示了未来有可能缩减购债规模的可能性，这使得美国公债市场持续下降，收益率则倍增，而这极大地提升了整个市场的利率水平，自然也会波及楼市按揭利率，影响人们购楼意愿，所以最终就造成了美国楼市数据的反复。市场的预期时而会自我实现，但这么说多少有点本末倒置，因此严格地说，美国楼市自身健康度十分有限，这才是其抗压力能力低下的主因。

　　美联储官员态度反复退出预期下降

　　圣路易斯联储行长上周五表示，美联储无需在9月开会时急于削减资产购买计划规模；亚特兰大联储行长亦于上周五表示，假如现在至下个月的数据显示经济成长可以持续且没有显示经济将偏离轨道，那么支持下个月缩减资产购买规模；旧金山联储行长同样在上周五表示，如果经济像近期那样继续改善，则在“今年晚些时候”削减资产购买规模将是明智之举。

　　很显然，这三名官员中的一名明确反对缩减购债规模，另两名有条件地支持缩减购债规模，而且条件似乎给得较为苛刻，所以整体而言，三人的言论对美元利空。什么叫“经济改善”，有什么标准？他们都没点明。还有个问题就是，上周五公布的极差的楼市数据算不算？如果这个数据算，那么投资者自然就有理由调降对美联储减少购债规模的预期。

　　目前投资者很自然地将注意力集中在后续美国经济指标上，美国下一关键数据是将于9月6日公布的8月非农就业指标及8月失业率指标，从某种程度上看，该指标将最终起到“临门一脚”的作用，因之后至美联储利率会议前，将再无重磅数据公布。既然该数据事关重大，那么投资者在该数据公布前应该不敢大举做多美元，所以这种情况下，美元未来两周就有可能呈现无方向感的震荡格局。

　　根据最新公布的美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，汇市投机商在截至8月20日该周连续第五周缩减对美元多头的押注。美元的净多头仓位总值降至135.4亿美元，为两个月来最低，之前一周为176.2亿美元。此外，投机商们连续第三周做多欧元。

　　欧元强势未改

　　欧元上周三一度回落，但其后小幅盘升，其已维持了七、八周的弹升格局大致得以维持。周一同上时间，欧元汇率暂报1.3372美元，处于短中线均线之上。

　　未来影响欧元走势的主要因素，一在经济指标或利率前景，二在即将到来的德国大选，三在希腊等欧元区三线国家的债务走向。就目前来看，德国大选因素投资者暂无从判断，所以只好相对注意欧元区经济情况及与其相关的利率前景。

　　最近德国持续公布了相对较好的经济指标，这为投资者提供了较大的信心，因德国经济地位在欧元区中最为重要。上周五最新公布的数据显示，第二季德国的GDP环比增0.7%，增幅创一年多来最高。

　　虽然德国经济指标改善明显，但未好到足以使欧央行结束宽松政策的地步，而美国这方面的预期强得多，所以欧元纵然强势，却也无法快速上涨。

　　本周投资者应重点关注本周二即将公布的IFO德国8月企业景气指数及本周三将公布的9月GFK消费信心指数，由此验证前期德国公布的优良经济指标是否可靠。此外，还应关注将于本周五公布的欧元区7月份失业率指标，看其能否由历史最高位下滑。假如失业率指标居高不下，长期滞后于其他已改善的经济指标，那么投资者就会有理由质疑前期优良的数据。