转攻手游神州泰岳复牌涨停 股民质疑高溢价收购动机

　　中国经济网编者按:在飞信收入快速下滑的背景下,神州泰岳准备随大流,意欲染指“手游”行业。昨晚,神州泰岳公告称,公司拟以发行股份及支付现金的方式购买天津壳木软件有限责任公司100%股权,该笔收购价值高达12.15亿元。神州泰岳今日复牌,受上述消息影响,公司股价一字涨停,报21.27元/股。

　　神州泰岳转战“手游” 溢价27倍收购天津壳木

　　涉足手游的上市公司今日又多了一家:停牌一月有余的神州泰岳终于公布了其收购方案,正如市场预期一样,公司的收购方向选择了手游。

　　方案显示,天津壳木100%股权预估值约12.17亿元,双方协商拟确定交易价格为12.15亿元。神州泰岳向天津壳木的全体股东发行约4570.52万股股份,发行价格为17.23元/股,同时支付现金共计约4.28亿元。交易完成后,天津壳木将成为神州泰岳的全资子公司,北京壳木作为业务经营实体,将成为公司的孙公司。

　　截至2013年6月30日,天津壳木总资产为4637.41万元,净资产为4342.86万元;2013年1~6月,天津壳木营业收入为4118.67万元,净利润为3363.03万元。值得注意的是,对比上述4342.86万元的净资产,相比基准日增值约26.98倍。

　　公司对于增值的原因表示,天津壳木的估值较账面净资产增值较高,主要是由于移动游戏在全球范围内具有良好的发展空间,北京壳木近几年业务发展快速增长,盈利水平快速提升,未来发展前景较好;同时,北京壳木具有较强的游戏研发实力和品牌影响力,形成了较强的市场竞争力。

　　有机构提出疑问表示,作为竞争激烈的游戏行业,公司花费如此之大的代价去介入,能否达到预期尚需观察。

　　利润增速兑现有待观察 宏源证券维持“买入”评级

　　记者注意到,天津壳木的核心人员对2013~2016年四年的经营业绩做出了业绩承诺,2013~2016年的承诺净利润分别为0.8亿元,1.1亿元,1.5亿元和2.0亿元,否则转让方将以股权及现金方式进行补偿。对此有机构表示,其利润增速之大以及如何能真正兑现需要观察。

　　宏源证券此前发研报表示,公司收购手机动漫,注入成长新动力。考虑手机动漫和移动城市业务与公司现有能力的协同性良好,可以说打开了新的成长空间。预测公司2013/14/15 年EPS0.86/1.09/1.41,对应2013/14/15 年PE22/18/14,给予目标价26元,相当于30x 13PE,维持“买入”评级。

　　就短线而言,有业内人士称,停牌期间游戏板块个股表现较为强劲,预计复牌后有补涨潜力,但考虑到方案能不能真正增厚上市公司收益尚需观察,因此只建议短线关注。

　　投资者一片看涨 质疑:高溢价动了谁的“奶酪”

　　二级市场上看,受手游概念影响,神州泰岳今日复牌便“一字涨停”,截止发稿时,报21.27元/股,涨1.93元/股,涨幅9.98%。十档盘口数据显示,有35万手买单在集中申购。

　　面对热点概念和强劲走势,投资者对于神州泰岳未来走势均表示乐观。网友伴读小书童ZJH在微博表示:“神州泰岳复牌,开启连续一字板走势。现在机构终于意识到神州泰岳地位稳固,开始大力推荐了。”

　　对于上涨原因,熊市猎人表示:“这种题材和业绩关系不是特别大,而且只是说不一定,看明天一字板的封单吧。受10板妖王的影响,也许能多拉几个板。”

　　对于神州泰岳高溢价收购方案,不少投资者表示质疑,有股民在股吧发帖表示:“我是纳闷儿了?为什么要高溢价近30倍收购?对谁有利?又损害了谁的利益?”

　　网友洲际快车称,这就是明目张胆的利益输送。