不惧债市短期波动 工银六债基跻身前十行列

　　受7月份债券市场弱势调整的影响，债券基金也在上月遭遇了全面调整，不过市场人士分析指出，在经济增速放缓和企业去杠杆背景下，债市基本面没有发生变化，市场波动或是新资金的建仓良机，长期业绩优异、表现稳定的债券基金或更受投资者青睐。工银瑞信旗下债基收益稳定，中长期业绩良好，尤其是工银四季封闭、工银双利A/B、工银增强债券A/B和工银添颐B等6只债基今年以来净值增长率均跻身同类前十。

　　银河证券数据显示，今年以来截至8月2日，工银四季封闭债券基金以4.92%的净值增长率成为封闭债基的收益状元；工银双利A、B分别以5.98%和5.68%的净值增长率位居同类第9和第5；工银增强债券A、B分别以4.69%和4.44%的净值增长率位居同类第5和第4；工银添颐B也以4.37%的净值增长率排名同类第9。不仅如此，从中长期业绩来看，工银瑞信整体表现更为突出，旗下6只债基最近两年业绩排名位居同类前十，其中工银四季、工银双利A、B分别以22.07%、17.86%和16.85%的回报率，位居同类第1和第3。

　　受资金利率持续高位、债券评级频繁下调以及地方债务核查等因素影响，债券市场在7月份陷入弱势调整，受此影响，逾六成债基7月份净值出现下降。但业内人士分析认为，从长期来看，根据美林时钟投资理论，在当前经济增长趋缓、通胀水平不高、企业盈利减弱的大背景下，投资时钟指向防御成长债券，债券以及债券基金成为投资、资产配置的“不二之选”。

　　中信证券表示，在当前债券市场期限利差处于历史低位，资金面偏紧且不稳定、市场预期谨慎的情况下，投资者应该适当关注以高等级、短久期、大类资产配置能力较强的债券基金，以获取稳健收益。作为固收领域的王牌之师，此前有研究报告分析指出，工银瑞信旗下债基在大类资产的均衡方面，整体表现出较强的前瞻性，也体现出其对利率和风险溢价的高度敏感性。就债券投资来看，回避长债，积极参与短债投资机会是其基本策略，而对短债的灵活操作、及时锁定收益是基金债券投资的成功之处。工银债基持有信用债比例多在50%以上，且其季度比变化也十分明显。其中对高信用等级品种较为偏爱，且能充分利用利差投资机会获取超额收益。

　　据海通证券数据统计，在上半年固定收益类基金绝对收益TOP10排行榜上，工银瑞信以4.62%的绝对收益，在同期可比的65家基金公司中高居第6位，同时也是前十大基金公司（包含联接基金）中，唯一一家跻身行业前十的基金公司。（证券日报 乔慧）