美联储将公布7月会议纪要 整体退出概率不大

　　据经济之声《央广财经评论》报道,北京时间周四(22日)02:00,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布7月30-31日会议纪要。因美联储(FED)早已明确指出,其预计将在今年年底前逐步退出量化宽松措施(QE),美联储缩减国债购债规模或放缓QE脚步的计划成为最近数月来市场关注的焦点。

　　美联储会不会在9月采取行动,很大程度上将取决于在此期间出炉的数据。从近期公布的数据分析,明日凌晨,美联储将公布会议纪要,退市概率有多大?东方汇金期货金融产品事业部总经理柳瑾就此做出评论。

　　柳瑾:现在来判断整体退出的概率仍然不大。因为首先这次的会议纪要应该是7月30日到7月31日的,那么之前做出这个会议记要的依据应该是美国7月份的经济数据,现在已经过去三周了,三周之内也出台了很多新的经济数据,从这个上面来看暂时很难看出具体的变化。另外,从美债市场上来说,美债的收益率是上行的,代表的是支持着美债退出这样的判断;从美元上来看,美元是下跌的趋势,应该是QE继续延续的一个信号,所以整体从市场上来看是比较矛盾的。

　　另外7月到8月底之前还会有两个联邦公开市场委员会的理事离职,一个是伊丽莎白·杜克,一个是萨拉·布鲁姆,这两个人如果都离职,联邦公开市场委员会里面退出和不退出这两派的力量对比也会发生变化,所以对于近期真正是否退出做出判断还比较困难,如果一定要做一个判断,应该说这次的会议纪要里面判断出明确缩减购债规模的概率不大,更大的概率应该是用这个语言和谈话来引导市场利率的方向。

　　美国经济和以往的复苏阶段相比,表现不尽如人意,但是美联储自5月以来一直在向市场释放信号,将逐渐缩减购债规模、逐步退出量化宽松,这该如何解释?

　　柳瑾:其实最重要的原因是希望市场有一个提前预期,那么这时候市场的利率会稳步走高,而不是一下子走高,一下子走高会给美国股市以及美国实体经济带来很大的冲击,这样才能给相对来说弱复苏的美国经济和美国股市一个比较有利的环境。

　　之后最主要的手段应该就是首先缩减购债规模。如果真出现了缩减,量也不会很大。现在整体的购债规模是每月850亿美元,如果缩减我估计大概缩减的量不会超过110美元左右,整个的目的还是给市场一个适应的过程。

　　有金融机构提到市场会关注的两大细节,首先是对9月采取行动的坚决程度。如果美联储强调美国经济取得进展,且有必要加快采取行动,美元可能恢复上行;如果纪要内容偏于谨慎,显示有更多决策成员希望等待后续数据的佐证,那么美元将急剧回落,而美债收益率也会回吐升幅。接下来,美元会怎么走?

　　柳瑾:整体上来看,应该说美元会在美元指数80左右的位置进行一段时间的调整,调整其实等待的更多是美联储明确下一步的货币政策。但是从整体的趋势上看,继续下行的概率已经不大,基本上已经逐渐进入底部,后面应该首先是一个震荡企稳的过程,在80%左右,之后尤其是进入到9、10月份之后,应该是进入一个缓慢并且震荡上升的过程。