央行操作 彰显维稳资金意图

　　据新华社电 记者获悉,人民银行于20日上午以利率招标方式开展了360亿元7天期逆回购操作,规模较上周同期有所放大,中标利率持稳于3.90%。

　　鉴于本周公开市场有央票到期160亿元、逆回购到期260亿元,至此,央行提前实现资金净投放260亿元。可以看到,截至8月19日,银行间回购利率全线大幅上行,其中14天品种和21天品种分别上攀154.2个基点和120.6个基点,至5.359%和5.376%,7天品种亦跳升至4.176%的较高位置。 在多数业内人士看来,当前银行间7天期回购利率升达4.18%水平,突破今年来3%-4%的经常区间,表明市场资金实际依然偏紧。

　　当然,从央行的“扭转操作”和相对放大的逆回购规模来看,管理层在维持中长期流动性从紧的货币政策思维的同时也有意引导短期资金面的宽松以保证短期债务风险的化解。只是,这种操作目标在当前多重利空因素的打压下,很难显现出效果。

　　券商普遍判断,未来央行有可能加大货币政策预调微调的力度,以使市场的预期跟随着央行的目标。而伴随时间的推移,未来市场将逐渐适应“短期宽松中长期偏紧”的货币市场环境。

　　杨溢仁