乐视网八成解禁股被质押冻结 高管称不减持

　　虽然本次乐视网公告中并未言明质押结束的具体时间，但来自乐视网的内部消息称，贾跃亭等乐视网高管并不会在短期内减持自己的股票

　　8月13日，乐视网上市三周年，三位原始股股东所持有的4.42亿股股票也在同一天解禁，这部分股份占公司股本总额的比例为55.61%。

　　而早在数月之前，乐视网的投资者就已经颤颤悠悠，胆战心惊，对解禁日的到来充满恐惧。“如果大股东想卖股票，乐视网每天的成交量根本接不住，股价肯定会下跌。”一位一直关注乐视股票的王姓投资者道。

　　正是由于这种担心，乐视网股价在8月9日深跌2.9%，从28.18元/股跌到27.48元/股，当日成交1100万股。也就是说，如果这次解禁的股东选择减持，乐视网约4.42亿的股份可能对目前的股价造成毁灭性的打击，乐视网股票很可能一蹶不振。

　　不过，细读公告却发现，乐视网的情况并非如此。

　　解禁虚惊一场？

　　乐视网8月9日针对解禁事项专门刊发的公告称，本次解除限售的数量为4.41亿股，但本次解除限售的股份实际可上市流通数量为8346万股，为公司股本总额的10.51%。

　　流通数量较少的原因，是因为三位原始股东手中的大部分股票均处于质押冻结状态，根本无法上市流通。数据统计，乐视网董事长贾跃亭本次解除限售股份中的2.87亿股处于质押冻结状态，占本次解禁股票的78%；贾跃亭的姐姐贾跃芳、公司副总经理贾跃民本次解除限售股份中的4971万股、1983.5万股均处于质押冻结状态，占本次解禁股票的99.35%和99.99%，只有145股可实际上市流通。

　　资料显示，自2011年9月份起，贾跃亭、贾跃芳、贾跃民等人先后将自己持有的股权质押给上海国际信托、山西证券、以及平安证券等金融机构，用于个人投资。虽然几位股东并未透露具体的投资方向，但记者从乐视网内部人士处了解到，几位股东质押出来的资金主要投向了乐视网上下游相关产业，目的就是做一个完整的可闭合的生态环。

　　即使股权质押结束，根据相关规定及承诺，贾跃亭、贾跃民等在其任职期间每年转让的股份不超过其所持有公司可转让股份总数的25%。

　　一位接近乐视网人士表示，看似近半股本的限售股解禁，在股权质押的背景下，并不足惧，投资者的担心恐怕是虚惊一场。

　　来自乐视网的内部消息称，贾跃亭质押了自己超过70%的股份，说明其并无减持意愿，如果希望减持，就不会再质押了。

　　而本次解禁的另外两位股东贾跃芳和贾跃民，分别质押了自己99.35%和99%的股份，即使想减持，也无能为力。

　　股权激励锁定利润

　　乐视网从今年年初的9.9元/股涨到最高34.2元/股（前复权），八个月时间大涨240%，确实是原始股东减持变现的好时机。

　　一位乐视网相关人士告诉记者：“‘超级电视’概念火爆，可以说是股东减持的好时机。但乐视网的原始股东们，偏偏选择股权质押自我约束，其中的奥秘，如果读懂了超级电视，看到了乐视网8月份刚刚出炉的股权激烈计划，也就好理解了。”

　　乐视股权激励计划显示，首次授予期权的主要行权条件之一为，2013年-2016年的净利润增长率相比2012年分别不低于30%，69%，120%，186%，相当于未来四年净利润的复合增长率一直要在30%以上。

　　从目前的情形来看，乐视版权分销的收入在总收入的比重正在按照“不做二道贩子”的思想指导下稳步下降，取而代之的是乐视网广告业务和付费业务收入，这两项业务快速增长，其中广告收入近两年都取得了100%的增长幅度，逐渐取代版权分销成为第一大收入来源。据了解，目前乐视盒子的消费群体基数在不断扩大。

　　乐视网内部人士透露，最有想象空间的乐视超级电视虽然到目前为止仍然没有贡献利润，但在7月份一次性售出一万台之后，超级电视也进入了自己的现金流经循环模式，不需要靠其他业务输血即可自行运转。

　　其表示，按照贾跃亭的目标，一旦盒子和超级电视终端用户达到1000万的数量级，年费490元，生态环闭合之后，乐视每年的收入将在50亿元规模。即使只考虑今年底的新增的100万台C1盒子和TV终端，也能为乐视网创造5亿元的营收增量。（证券日报 贾 丽）