惠天热电天价买煤 涉嫌向大股东利益输送

　　采暖期内进行煤炭采购是惠天热电（000692，收盘价6.65元）每年例行的业务，但在今年却遭遇股东强烈反对。

　　去年惠天热电制定了7亿元的采暖期煤炭采购计划，今年采购额增至9亿元，由于公司的供煤商为大股东沈阳供暖集团有限公司方面，且新的采购价被质疑远高于市场价，故这项采购计划被质疑涉嫌利益输送，已经在股东会上被中小股东高票否决。但惠天热电并没有因为中小股东的反对而放弃“努力”；公司随后对采购计划进行修正，采购量和金额皆被调低。

　　就在股东大会投票表决修正后的采购议案前夕，公司却突然宣布取消关联交易的方式，改为公开招标进行采购。

　　一项关联交易一波三折，甚至“自我否定”，这其中有何隐情？《每日经济新闻》记者展开了调查。

　　风波

　　中小股东抱团“逆袭”关联交易两度难产

　　长期关注惠天热电的投资者K先生，在此轮关联交易风波中扮演了重要的角色——他曾发帖质疑此项交易存在利益输送的嫌疑，并且号召投资者投票反对，其甚至还获得另外100万股股份的代理投票权，在股东会没有开通网络投票的情况下，这类小股东“抱团取暖”的方法，对上市公司的经营决策带来了决定性的影响。

　　中小股东成功“逆袭”

　　惠天热电是一家以供热和供汽为主的企业，每年的采暖期都将采购大量的煤炭用以供热，实际控制人旗下的集团煤炭公司近年来一直是上市公司的煤炭供应商 （煤炭主要来源地为辽宁省阜新市），今年的采购计划也不例外。不过，这笔采购计划在股东会决议时被否决。

　　惠天热电2月19日披露，为满足2013～2014年采暖期供热燃煤需求，2013年公司计划向大股东方面采购120万吨煤炭，采购价约8.5亿元，物流费5500万元，总计9.05亿元。此议案一出，迅速引来了中小股东的质疑，惠天热电老股民K先生就发帖质疑公司采购价格太高，涉嫌利益输送，并号召投资者在股东会上投下反对票。在3月7日的股东会上，该议案收到71.38%的反对票，未能通过。

　　日前，K先生联系到 《每日经济新闻》，他表示自己此前长期研究惠天热电。他注意到，公司自去年开始，煤炭采购价“逆势”上浮，且供应方都是出自大股东。通过查找公司公告、第三方数据和煤炭行业资料，他判断惠天热电存在向大股东输送利益的嫌疑。在查证期间，他多次网上发帖对采购价的公允性表示质疑，不少中小投资者也对他的质疑表示支持，据K先生介绍，有超过100万股的股份表决权已经委托给他，由他代为参加股东会行使表决权。

　　K先生还表示：“今年这笔9亿元的关联交易额占公司去年营收的65%，若其中存在利益输送，势必会严重侵蚀上市公司的业绩。”

　　对于为何怀疑公司涉嫌利益输送，他给出了理由：首先，煤炭价格自前年开始就持续下跌，但公司给出的采购价格都明显高于市价；其次，公司一季报披露，调低采购价后，采购成本尽管了下降2800万元，但营业利润仍只有77万元，同比下滑90%，扣非后的净利润同比也下降了76%，对这一异常现象，公司未做任何书面解释。

　　修订案推出半月即取消

　　质疑的存在，并没有让惠天热电放弃向关联方购煤的计划。6月26日，公司发布采购计划的修订案，将采购总价降至5.8亿元，其中煤炭采购价款约为5.1亿元，采购量也减少至112万吨。尽管公司对此次采购做了“瘦身”，煤炭采购金额相比之前减少了2.7亿元，但K先生依然发帖质疑，原因还是采购价。

　　据K先生介绍，由于修订案与前一份议案一样没有开通网络投票渠道，很多投资者又无法亲自到沈阳参加，因此不少股民将所持股份表决权委托给了他，由他代为行使表决权。

　　然而，距离召开股东会表决上述修定案3天前（即7月9日），公司却突然宣布取消此次议案。公告披露，公司接到大股东通知，因中小股东对该关联交易事项存在异议，建议取消原议案，并改为公开招标的形式。

　　这一变化让K先生感到惊讶和疑惑：修订案仅仅推出半个月，就突然宣布取消，公司是真诚接受投资者建议还是自己心虚了？

　　带着着这样的疑问，K先生向《每日经济新闻》记者陈述了自己的观点。他认为，公司每年的煤炭采购涉及金额大，大股东自然想肥水不流外人田，临时放弃关联交易改用招标对于大股东来说有其便利性。一方面，此前的议案在未开通网投渠道的情况下，仍然被高票否决，因此不排除修订案可能再次被否的可能性；另一方面，公开招标往往只需要董事会决议，投资者很难参与监督，这无疑将有助于议案通过。