成交量萎缩制约股指反弹 后市继续弱势震荡

　　昨日市场继续在多重利好的刺激下高开，再度展开挑战均线系统压制阵势，遗憾的是股指没有得到量能的有效配合，股指反弹乏力，高开后震荡走低，最终股指重新回落至2000点整数关口下方。在深受均线压制以及量能不足的背景下，短线市场震荡趋势难改。

　　从政治局的会议来看，下半年十项新政力挺经济腾飞。不过仔细观察，不难发现十项新政透露出其在下半年主要将围绕稳增长、调结构、促改革三个方面积极努力。其中最为明显的就是要继续加大内需的消化功能。其中包括家电补贴、节能减排扶持、促进信息消费、加强城镇化建设等。所以，从投资跟随政策的角度出发，新能源、棚改、基础建设、互联网等依旧是后市市场最有可能具有的投资机会，也是市场在后市打响翻身仗的关键所在。市场中的另一个重大利好，就是央行重启逆回购，虽然说逆回购本次的规模不大，但最为重要的是给市场释放出宽松流动性的一系列信号。因为，按照以往规律，逆回购一旦启动，常常具有连续性。所以，早盘市场正是在以上两大重大利好的刺激下，股指出现了大幅高开。

　　从盘面的表现来看，一个明显的特点就是，市场趁利好高开震荡走低。板块当中最为明显的就是地产股，其中“招保万金”四大龙头均形成大幅高开接近涨停开盘，随后震荡下行，地产股在早间的过度表现，让市场不免担心其涨幅透支，观望情绪逐渐浓厚，市场的跟风盘不足，全天量能仅仅593.9亿元，相比昨天来看，成交量进一步萎缩。这既说明市场主流资金依然观望，也说明市场活跃度开始下降，市场的买盘力量也随之下降。在反弹的过程中，量能的缺失是市场反弹夭折的主要因素。技术指标上看，上证指数短期面临5日、10日、20日三座大山的压力，而基于市场交投相对低迷的背景来看，后市继续弱势震荡应该是大概率事件。

　　金证顾问 陈自力