大盘2000点附近震荡 耐心等待市场短期调整

　　指数多次跌破2000点,显示了市场目前对经济形势的担心。

　　经济转型的过程,我们认为是个持续的过程。短期市场我们看到中小市值得到了爆炒,所以中报公布的阶段不少企业因为业绩的不达预期而呈现调整。今年我们坚持把投资的重点放在医药、TMT和环保这几个重点板块上,因为经济转型的过程中这些行业的走势将会持续强于整个市场。春节之后,从2444点到目前的2000点下方下跌了接近20%,但大部分的转型收益类个股涨幅都不止20%。

　　目前,我们看到银行地产短期的上涨还是受到压制,短期内这些板块依然不是特别乐观。成长股从7月25日之后也出现了分化,部分上半年持续强势的富瑞特装、杰瑞股份、欧菲光等都呈现了调整的走势,这明显带动了整个高估值成长股的调整。同时,中报预增的软件、环保板块等经过短期的调整之后也面临着短期调整的压力。所以我们认为短期市场的成长股整体处于调整阶段,这影响了市场的赚钱效应,但是这种分化,我们认为也是一件好事,从盲目的概念炒作到逐步地回归。真正的好企业经历一定的调整之后会面临着新的机会,类似医药类个股,指数大跌时就是能以更低价格买入它们的时候。所以我们认为,对于市场的调整不必过分悲观,预计8月中下旬市场会出现止跌,如果中小市值和指标股可以共振上涨,那么市场下半年的机会还是有的,毕竟上证指数2000点以下是底部区域的概率更大。所以我们在下跌的时候,耐心等待伏击的机会。

　　针对未来伏击的重点,还是以成长股为主,尤其是真正的业绩高成长股。我们团队给出择股的基础标准是主营业务的收入在20%以上、净利润收入在40%之上的个股。目前从中报公布的情况看,医药类、科技类和环保类里这样的个股最多。我们认为,市场调整对于优秀个股是波段买入的机会,整体投资的机会继续在经济转型的受益行业上。未来最大的机会也在这方面,只有在这个时候把握住真正的成长股,才会在投资中持续跑赢市场。（作者系北京启明乐投资资产管理有限公司董事长启明）