湘鄂情（002306，收盘价3.94元）已经连续两个涨停，这与其主营举步维艰、业绩亏损、实际控制人疯狂减持、股价暴跌的前期市场形象格格不入。
收购一家环保股51%的股权，竟然能有如此威力，一夜之间似乎掩盖了湘鄂情当前面临的所有问题。然而，剖析湘鄂情以及实际控制人孟凯的现状，当一连串的资本运作陷入尴尬、质押股权面临平仓的紧要关头，湘鄂情这场收购的真实目的，或许并没有那么简单。
主营困局
限制三公消费冲击 中期业绩亏损扩大
中央八项规定，以及公款吃喝越查越严，这给餐饮上市公司构成重大冲击。2013年中报，全聚德业绩下滑三成，湘鄂情则是直接预亏。
门庭冷落 关店求生
日前，《每日经济新闻》走访了湘鄂情在北京和武汉的部分门店。
当记者来到位于西单商圈的湘鄂情门店，虽正值中午，但食客依然稀少、一片萧条景象，很难想象这便是盈利能力占上市公司接近两成的“主力店”之一。
而在湘鄂情实际控制人孟凯的老家武汉，曾经的主力店——毗邻省政府的洪山店，同样是门庭冷落车马稀。据一位曾在7月中旬前往湘鄂情洪山店聚餐的食客透露，目前洪山店没有包房费和最低消费，一个服务员负责几个包房，服务质量没有以前好了。
相比依旧维持经营的门店，7月16日湘鄂情选择一举关闭8家门店，其中包括北京、上海、南京、西安、郑州、拉萨五地，这意味着公司高端餐饮业务的全面收缩。
在2012年，孟凯曾抒发豪言壮语，要将湘鄂情三年内做到100亿元。如今，仅仅1年过去，2013年一季度湘鄂情的营业收入仅有2.5亿元。
业绩连降 巨额亏损
“亏损没有最多只有更多。”一位股民在湘鄂情股吧中如此调侃，失落之情溢于言表。
限制 “三公”消费政策出台之后，主营高端餐饮的湘鄂情业绩屡受重创，继去年四季度净利润大降41.6%之后，今年一季度其净利润再度下滑247.9%。
一季报公布后，第一创业餐饮业研究员曾认为，“承压三公消费缩减以及市场理性节约的餐饮消费导向的影响，2013年一季度可能成为湘鄂情历史上最大的单季度亏损”。
然而，分析师们猜中了开头，却没猜中结尾。
7月13日，湘鄂情公布了业绩预告修正，将今年上半年亏损7000～12000万元的预告修正为亏损1.6亿～2.4亿，这让研究员大跌眼镜。
在此背景下，关停不赚钱的店，是公司能够想出的唯一办法。
“二季度亏损额已逐渐递减，但仍有部分门店业绩难以恢复，公司选择关闭部分门店，产生一次性亏损额度在8000至11000万元。”湘鄂情如此表示。
筹谋转型 遭遇“钱荒”
以前“湘鄂情”三字对上市公司来说无疑是招徕众位商贾名流的金字招牌，如今选择关闭高端餐饮门店之后，公司也在尝试在餐饮行业内的角色转换。
2012年7月，湘鄂情收购龙德华100%股权，这意味着公司开始进军团餐业务。这部分业务当年实现利润总额900万元，净利润700万元。
同年8月收购的味之都，则意味着公司开始布局快餐业务，这些业务当年带来5500万元收入，净利润460万元。
与最高2.4亿元的中报亏损额相比，新业务的盈利对湘鄂情今年的业绩来说只不过是杯水车薪。
值得注意的是，曾经让湘鄂情引以为傲的现金流，在今年一季度发生巨变——当期公司经营活动产生的现金流量为-2501万元，而2010～2012年一季度末则分别为5364万元、7583万元、3284万元。
“现金流对餐饮企业来说好比人体中的血液，良性的现金流可以促使餐饮企业健康发展，恶化的现金流则会使得餐饮企业陷入绝境甚至破产。”某北方券商餐饮行业研究员对《每日经济新闻》记者表示。
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