参股新三板个股面临价值重估

　　随着多层次证券市场的建设工作向纵深发展,新三板市场的扩容步伐也有望随之提速。拥有新三板公司或者拥有优质公司股权的上市公司将面临股价重估。建议关注两类个股 :一是契合产业发展趋势的品种,二是大量拥有优质新三板挂牌交易公司股权的个股。

　　三动力驱动价值重估

　　一旦新三板扩容提速,相关参股新三板公司股权的A股上市公司将面临一定的重估。原因有三:一是新三板的挂牌交易将推动价值再发现。这一点就如同A股那些交叉持股的上市公司一样,拥有的是优质企业股权,未挂牌交易之前,大多是隐蔽资产,既未被市场所熟知,也未有一个清晰的定价;但挂牌交易之后,这些优质企业股权资产就会透明,且定价较为清晰。所以,新三板扩容将驱动二级市场资金对相关上市公司的价值进行重估。

　　二是优质企业挂牌新三板之后,股东的流动性开始增强。此时,如果有些实力股东看中了这些优质企业的发展前景,可能会通过新三板的交易系统大量增持股权,甚至可以通过大量增持股权进入董事会,从而对企业的发展施加更为积极的影响。这其实在A股上市公司中也得到了佐证:一些企业在上市后,引进了新的实力股东,公司高管们的视野随之拓展,进而提升了公司的发展空间。所以,新三板扩容之后,大量优质企业涌入,其管理效率有望得到显著提升。既如此,对于拥有这些优质企业的上市公司来说,就有望分享更多、更快的成长红利,从而驱动其估值的上升。

　　三是转板的预期。随着新三板扩容节奏的提速,一大批优质企业会迅速登陆新三板,在发展壮大之后,将陆续符合A股市场的上市规则。此时,就可能从新三板实现“鲤鱼跳龙门”,转入创业板 、中小板甚至主板,这必然会对拥有新三板优质企业股权的相关上市公司的股价产生一定催化作用。比如,渝三峡A持有北陆药业 ,在北陆药业申请“转板”前夕,渝三峡A的股价就出现过明显上涨。所以,优质企业一旦登陆新三板,的确会赋予持有其股权的上市公司股价上涨的潜能,也埋下了未来股价脉冲式上涨的题材催化剂。

　　关注两类个股

　　在操作中,投资者需要关注两个核心问题。一是介入的时机问题。由于目前A股市场尚未IPO,因此转板的预期暂难成为现实。就A股市场的炒作节奏来说,只有当预期渐趋强烈之际,才是实力资金拉升之时。所以,对于目前拥有大量优质企业股权的上市公司而言,其股价尚未到突破的契机,需要的是观察、等待。

　　二是敏感度的问题。前文提及的渝三峡A之所以对北陆药业转板有着如此的敏感度,主要是因为渝三峡A持有北陆药业14%的股权,而且渝三峡的市值也较低,从而令北陆药业股权价值的重估对渝三峡A有着强大的刺激作用。所以,对于拥有大量优质企业股权的上市公司,也需要关注这些上市公司的总市值以及优质企业股权的数量,这直接关系到股价的敏感度和弹性问题。

　　循此思路,在操作中,一方面建议投资者对参股新三板概念股的股价予以跟踪,暂不宜加大投资力度。一旦IPO明朗化,便可以迅速介入或视其成交量的变化程度而作出投资决策。另一方面则是重点跟踪两类个股:一是契合产业发展趋势的品种,尤其是契合当前经济结构转型、积极培育新兴产业方向的个股,由于这些个股本身符合当前市场热钱的选择趋势,因此往往会放大股价的涨升幅度;二是大量拥有优质新三板挂牌交易公司股权的个股,这些个股弹性大,股价涨升幅度也大。既如此,持有北京时代、绿创环保等新三板公司股权的紫光股份 ,同样参股绿创环保的北新建材 、间接参股合纵科技的中国宝安 ,参股星昊医药且为第二大股东的双鹭药业等个股可跟踪。

　　编后 2013年很可能成为新三板加速发展的元年。券商是整个新三板市场体系运转的核心,高科技园区是高新企业的孵化器,参股新三板个股则直接面临价值重估。未来这三类品种将共同分享新三板提速带来的投资机会。