垃圾发电行业受益于政策红利 盛运股份稳健增长

　　根据最新消息,发改委等部门研究提出的 《关于加快发展节能环保产业的意见》已由国务院审议,有望近期出台。节能环保主要涉及大气治理、固废处理、污水处理、生态修复以及合同能源服务等子行业或方向。从受益程度和时间来看,固废处理尤其是垃圾焚烧市场空间巨大,保守预计“十二五”垃圾焚烧市场容量近800亿元。

　　在国家政策面积极推动的背景下,垃圾处理行业将迎来巨大的发展机遇。业内人士分析称,乘着政策东风,综合考量技术、经验、跨区域经营能力、融资能力等几个方面的竞争力,以盛运股份为代表的专业化的环保企业优势将更加突出,包括资金(上市公司融资成本较低)、市场(水务与固废运营都属于地方住建部主管)、技术(垃圾焚烧项目设计等)等各方面。

　　盛运股份在宏观经济景气度不高的背景下,业绩仍然保持稳健增长。7月12日盛运股份发布业绩预告,预计今年上半年盈利5350万元~5970万元,同比增长30%~45%。关于上半年业绩同比增长的原因,盛运股份认为,子公司济宁中科环保电力有限公司、桐庐盛运环保能源公司垃圾焚烧发电业务收入有所增长。此外,投资丰汇租赁有限公司实现投资收益约3600万元也对净利润有一定贡献。

　　近期,盛运股份也利好不断,先后在山东与西藏拿下了大额订单、收购中科通用方案获证监会批文,作为具备“设备制造+BOT+融资能力”业务模式的公司,盛运股份具有垃圾焚烧处理全产业链,其短期和中长期的增长潜力得到了投资者的普遍认可,股价一直节节攀升,尤其是公布重组预案后,截至目前最高价达到37.16元。

　　通过收购和兼并中科通用,盛运股份的盈利水平、资产状况都得到了很大的提高。2010年6月上市时公司的主营产品还是输送机械,输送机械的销售收入占盛运股份的收入的60%以上,环保的收入在30%~40%。此次收购完成后,公司的整个环保业务的收入得到了大幅提高,基本上超过了传统业务,成为拥有了国内上市公司唯一一家拥有两套生活垃圾处理焚烧技术的上市公司,也是A股市场唯一的全产业链覆盖的垃圾发电公司。可以说,盛运股份与中科通用技术互补、强强联合,实现了在环保产业的华丽转身。

　　有分析师认为,垃圾焚烧行业的门槛较高有两方面的因素,一个是因为市场更加重视竞标公司以往的项目业绩、当前项目储备规模,另一个也看技术专业度,比如二噁英的排放能否达到规定标准。从十二五期间新增垃圾发电能力来看,目前盛运股份的覆盖区域非常大,储备的项目也非常多,其良好的项目运营能力能够保证投资回报率的稳定增长。不仅如此,新近收购的中科通用前身是中国科学院工程热物理研究所全资的北京通用能源动力公司,和业内研究单位合作关系密切,因此盛运股份从技术、工程到各方面都可以很好地整合资源、实现专业化运营。