大盘来到二次探底阶段 市场仍有震荡下跌惯性

　　大盘来到二次探底阶段

　　股民方小姐:从昨日的情况看,大盘K线图连收两根中阴线,甚至跌破2000点也比预想的要快,说明大盘在反弹、盘整之后来到了二次探底阶段。主要原因一是宏观经济没有止跌,而政府所谓的“下限”在7%左右,统计局的数据真要触及此7%很难,意味着很长一段时间经济增速将在7%到7.5%之间徘徊,也意味着政府真的不会去刺激经济,甚至是“小规模”的刺激也不会。因而周期股的低迷将持续到何时不好说,并且后面有可能更加低迷,大盘没什么希望。二是新股发行重启是一定要做的,只是时间问题,供应多了始终还是在市场中消化。当下的情况对投资者而言,不管持有什么种类的股票,先减仓减少损失,有盈利的就落袋为安。

　　股民刘先生:目前市场仍有震荡下跌的惯性,而宏观面高层两大政策变动和表态应该说加剧了这样的惯性。上周五央行利率市场化进程向前推进了一大步,基本取消了对贷款利率的管制。在当前我国的金融体制下,阻碍金融资源合理配置的核心问题在于信贷额度管制和融资平台隐性担保。由于额度管制的存在,银行信贷资源的稀缺性仍然不变,实体经济整体的融资成本影响有限;而由于隐性担保的存在,政府平台仍然是资金的主要流向,资金分配结构也不会出现剧烈调整。对于二级市场来说,利率市场化的改革短期基本是“于实体无益,于银行有损”的状况,相关措施很可能加快市场重心下沉的趋势。

　　另一政策来自中国财政部长楼继伟在G20财长及央行行长会议上的表态,尽管中国经济增速有所放缓,但就业形势不错。中国政府不会再次推出大规模经济刺激政策,而是通过改革促进增长和就业。楼继伟的讲话表明了就业才是真底线,预期刺激经济和稳增长都不现实。此背景下,操作仍应偏向防御,一方面避开强周期股,另一方面上市公司中报业绩逐步明朗后,需注意把握操作节奏,避免盲目追高,警惕前期涨幅过大品种的回调风险。