我国社会融资规模平均每月增长1.69万亿元

　　6月份货币信贷和今年上半年的社会融资统计数据如期出炉。央行专门对统计数据进行详细解读，以回应业界近期对货币市场的密切关注。

　　《2013年上半年社会融资规模统计数据报告》显示，2013年上半年社会融资规模为10.15万亿元，比上年同期多2.38万亿元。6月末，广义货币M2同比增长14%，较上月末下降1.8个百分点，但仍分别高于上年末和上年同期0.2个和0.4个百分点，处在较高水平。

　　央行有关部门负责人对此做出解释，总体来看，6月M2增速放缓符合宏观调控的预期和稳健货币政策的要求，也更趋近于年初设定的13%的预期增长目标。对于公众较为关心的6月份货币市场利率的波动，该负责人解释为，这是一种短期现象，不会直接影响实体经济。“下一阶段，人民银行将继续实施稳健的货币政策，综合运用数量、价格等多种货币政策工具，完善宏观审慎政策框架，调节好银行体系流动性，引导货币信贷和社会融资总量平稳适度增长。”该负责人说。

　　通过统计数据可以看出，尽管6月社会融资规模创新低，但今年以来，我国社会融资规模仍同比上升，平均每月增长1.69万亿元。而翻阅央行数据可知，2012年上半年社会融资总规模仅为7.78万亿元，全年亦仅有15.76万亿元，今年上半年10.15万亿元的社会融资总量与其相比确实有增无减。对此，分析人士表示，流动性投放与经济增长出现明显背离，货币显得有些“虚涨”。

　　的确，单纯从货币角度来分析市场，我国的货币不但一点都不紧，而且总量可以算是相当的宽松。然而为什么企业与地方政府的资金却显得那么紧张?国务院发展研究中心金融所名誉所长夏斌认为：“主要是中国整体经济的资金运用效率在下降。”影子银行等产生的表外融资渠道让统计出来的社会融资总量“饱含水分”。

　　用数据来说，今年上半年，委托贷款和信托贷款在社会融资总量的占比达到23.1%，这意味着，央行口径中能够纳入统计的每4元钱社会融资额中，已经有接近1元来自这两大类表外融资渠道。现实中，有部分企业确实存在拿到贷款之后与自有资金混合进行委托贷款或者购买理财产品的情况，这不仅虚增了社会融资规模，而且也造成了资金空转。“因此，为提高资金运用效率，‘盘活存量’仍是货币调控的重中之重，要让资金进入实体经济，避免资金‘空转’。”金融问题专家赵庆明如是说。

　　前不久的国务院常务会议就已强调要研究激活财政存量资金，提高资金使用效益。而随后财政部也拟将《财政资金支付条例》立法，以解决财政资金沉淀问题。国家信息中心预测部世界经济研究室副主任张茉楠认为，出现流动性投放与经济增长背离的现象，暴露出我国财政存量存在长期以来的结构性错配和大量资金的闲置和浪费的问题。她认为，未来我国必须以包括政府性债务和或有负债的监管的“全口径预算”为突破口，推动新一轮财政体制改革，以提高实体经济资金运用效率。(农村金融时报 李林鸾)