尚普咨询：有色金属短期内上涨仍然乏力

　　2013年上半年,全球金属价格普降、由于受下游需求增速回落等原因的影响,有色金属行业主要盈利收益状况恶化,表现为收入增速下降、利润同比下跌双负局面。在已经披露中期业绩预告的重点企业中,超过半数的企业盈利仍偏负面,整体状况令人担忧。

　　而商务部网站数据显示,从7月1日至7日,国内有色金属价格比前一周上涨了1.1%。有色金属板块开始反弹,那么反弹是否可持续?

　　尚普咨询冶金行业分析师认为,最近几日有色金属板块强势反弹,主要原因是美国QE政策预期退出以及新一轮稀土价格上涨导致。但行业整体的需求面并未出现好转,随着各上市企业中报即将披露,行业将面临回调压力,整体依然承压。

　　从细分行业的检测中可以发现,铜、铝、铅、锌等基本金属子行业景气度仍然位于低谷;钨、稀土行业有复苏的迹象,但是否只是短期效应仍需检验。

　　国内需求的回落主要来源于制造业景气度的下滑。虽然目前中国仍是拉动全球金属消费的主要动力,但力量已大不如前。6月份宏观数据更是直接为该行业的前景更添一层阴影,数据显示6月份中国制造业PMI指数为50.1,环比回落0.7个百分点。作为制造业上游原材料的有色金属,在PMI指数低落的条件下很难有良好的表现,回暖仍需时日。

　　因此,下半年国家出台刺激政策的可能性由此升高,尤其是在 “上下限”论被媒体披露之后更是提振了市场的信心。经济政策的转暖,有色金属业将率先获益。

　　据尚普咨询发布的《2012-2016年中国有色金属开采业发展前景与投资预测分析报告》显示,在下游需求没有真正恢复之前,反弹都不太可能持续,因此需要小心对待由于整顿所带来的此轮稀土价格上扬。而基本金属受制于经济增速下滑的影响,短期内不会有好的表现,反弹阻力较大。所以总体来看,有色金属板块上涨动力缺失,仍然乏力。因此行业仍主要存在两大风险,一是下游需求长期低迷,二是金属价格还将面临大幅回调压力。目前来看,只有期待管理层“经济增长率不滑出下限”的最新表态能在多大程度上对有色金属业产生提振作用。