广州万隆：股指震荡 做多信心缺乏

　　18日股指低开震荡,盘中并无明显反弹迹象。结合成交量较前期略有萎缩的这种情况分析,这表明当前投资者做多信心并不充足。

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为28,处于低位区。结合情绪指数已经从7月11日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看,当市场信心不足的情况下,也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时,投资者可以逐步关注即将到来的布局机会。

　　虽然7月中旬已过,但是银行间的资金局面却依然还维持在相对偏紧状态。这在一定程度上强化投资者对银行去杠杆将会延续的担忧情绪。因此,在欠缺实质性利好对冲政策出台的情况下,预期即使股指估值已经处于历史新低的位置,这也很难激发投资者参与做多的情绪。

　　导致当前银行间流动性紧张的原因在于管理层已经下定决心整治影子银行风险。而投资者的观点认为,银行间流动性紧张必然会导致放贷至实体企业的资金量减少,因此中小企业面临倒闭的可能性已经增大。对应的,投资者对季度经济增速能否维持在7.5%左右持有谨慎态度。

　　在过去数年以来,中国发行的货币量已经超过百万亿。这意味着当前社会上的资金实际上依然还是相对充足的。后期相关盘活存量、用好增量的政策能否出现超预期情况,这将会成为扭转投资者对流动性改善预期的重要因素,也将成为决定行情的中期能否反转的重要因素。广州万隆