自美联储推出第一轮QE(量化宽松)政策起,伯南克的言论就逐渐成为了影响全球金融市场走势的重要力量,伯南克在今年上半年的表态,早已在股票、债券市场掀起巨大波澜,而本周的两场国会证词陈述自然也受到了全球投资者的关注。
《每日经济新闻》记者注意到,在周三晚间提前公布的证词中,伯南克重复了其上个月削减买债计划的时间表,但又同时强调绝对没有预先设定的步伐,甚至不排除增加购债。
美元应声下挫
本周,无论是股票、债券还是大宗商品投资者,都将注意力放在了美联储主席伯南克身上,因为在北京时间周三、周四晚间,伯南克将分别在众议院金融服务委员会、参议院金融服务委员会就货币政策发表证词陈述。
在周三晚间的证词中,伯南克重复了其上个月的说法,称美联储仍然预计年内稍晚开始削减大规模资产购买计划,或将在2014年年中终止债券购买。但伯南克强调说,削减购债的步伐可能会更快或者更慢,甚至可能会增加购债。他认为购债步伐要视经济和金融发展而定,因此绝对没有预先设定的步伐。
伯南克在证词中表示,如果经济条件改善比预期快,且通胀向之前设定的目标靠近,削减购债步伐可能会更快。如果就业前景相对没有那么好,通胀未向2%靠近,或者金融环境不够宽松,以至于美联储无法达到目标,那么目前的购债步伐可能会保持更长时间。”
在伯南克周三言论发表前,全球多数市场均处于观望状态。而周三亚洲股市开盘后,多数股指同样处于小幅盘整状态。在伯南克结束讲话后,美国三大股指出现小幅上涨,截至记者发稿时,标普500指数小幅上涨0.34%,道琼斯工业平均指数上涨0.20%,纳斯达克指数则上涨0.27%。
汇市方面,美元指数在伯南克言论影响下波动明显,截至昨晚9时左右,美元指数从82.64附近下挫至82.43。
伯南克的表态时常可以用“峰回路转”来形容,本月10日,伯南克有关“在可预见的未来,货币政策将维持高度宽松”的言论,让市场再度领教“美联储式”暧昧模糊语言的厉害,此表态与不到一个月前伯南克放风称年底或放缓QE的言论相悖。
伯南克10日的表态随后立即让全球大宗商品价格上扬,而全球股市随后同样纷纷出现反弹之式,彭博汇总的数据显示,联邦基金期货的投资者认为,美联储在明年底上调利率的可能性是44%,远低于7月10日的53%。
本周二公布的通胀数据显示,美国6月季调后CPI月率为0.5%,超于预期的0.3%,对此,LarryMilstein认为,通胀目前就是一个假议题 (non-issue),从上周的情况来看,相比于通胀,伯南克似乎更加关心通货紧缩,他正在倾向于鸽派一面,市场目前已经将这部分因素纳入了价格。”
“鸽派”色彩更浓
针对伯南克此前的发言,太平洋投资管理公司的CEO穆罕默德·埃里安(MohamedEl-Erian)认为伯南克就经济与货币政策的言论是显得“较为鸽派”的。
事实上,在伯南克发表演讲前,偏向鸽派的预期正主导着近期的金融市场,纽约固定收益经纪商R.W.Pressprich&Co.的政府债券交易主管LarryMilstein在周2分析道,“市场正在期待一次鸽派的,辩护性的表态,如果市场的预期没有被满足,那伯南克的表态将会被解读为鹰派言论,”
从近期的就业市场数据来看,伯南克释放偏鹰派言论的可能性并不大,虽然近几月的新增非农就业人数显著上升,可是自3月以来的失业率数据并无明显下降,而失业率又是美联储进行政策时的重要参考数据,6月的美国失业率为7.6%,仅较3月的数据低0.1%。
目前,市场渴望了解的信息无非是两点,即美联储将在何时缩减QE规模及将在何时提高利率,瑞士信贷(CreditSuisse)首席经济学家NealSoss认为,由于伯南克曾反复重申资产购买规模的任何改变,将取决于经济数据以及市场的状态,因此伯南克的讲话内容将继续偏向鸽派。
持有类似观点的还有高频经济 公 司 (HIGH FREQUENCYECONOMICS)的首席美国经济学家JimO`Sullivan,他认为与伯南克在5月22日、6月19日的表态相比,其周三的表态应该更偏向于7月10日的言论。
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