冰火两重天 创业板逼空到何时？

　　本周A股再次出现上涨，其中创业板更是创出新高，成为市场中最耀眼的板块。创业板的牛市与主板的低迷形成了鲜明对比。问题是，创业板如此涨法，到底何时是尽头？如今创业板呈现出的逼空式上涨，到底是最后的疯狂抑或只是上涨途中的阶段性表现而已？这些问题正是目前投资者最为关心且分歧最大的焦点。

　　今年以来，创业板牛气冲天是与整个经济大环境密切相关。稳增长、调结构是目前乃至未来较长一段时间中国经济不得不经历的一个过程。在这一过程之中，稳增长是基础，只要经济增长处于可接受范围内，其重点就集中在调结构之上。这就决定了A股未来较长一段时间的命运：一旦经济增速放缓超出下限，那么稳增长就会成为主要任务，A股主板就有较好的表现。而一旦经济增速处于可接受的范围内，调结构就会成为经济工作重点，那么主板就会偃旗息鼓，创业板就会脱颖而出。在未来较长一段时间，这种状态都将以维持。 如今创业板新高不断，牛气冲天正是其写照。但投资者都知道，没有只涨不跌的股票，创业板新高不断、牛气冲天能走多远呢？

　　由于调结构是未来经济工作的重点，创业板受益于调结构最多，其步入牛市乃至长牛可能性越来越大。正是越来越多的投资者认识到这一点，一旦创业板出现回调，就会吸引更多的资金介入，导致创业板难以出现较深幅的调整。特别是近段时间，管理层推出调结构的政策越发密集，资金向中小微企业倾斜更加明显，这使得创业板牛气更足，呈现出逼空式上涨走势。如今创业板的上涨导致其估值高高在上，市盈率变成了“市梦率”，自然对于价值投资者而言，创业板越是上涨，他们就越会加快远离的步伐。对创业板泾渭分明的两种看法，也就注定了现阶段创业板的上涨难以形成有效的合力，而近期表现出来的逼空式上涨，很可能就是其很快将调整的表现而已。不过即使是创业板调整来临，也是其处于牛市之中的调整，而与主板走在“熊途末路”有本质的区别，这也就决定了投资者未来的投资之路在哪儿了。