福成五丰关联交易数据不一 向福成餐饮低价售肉？

　　近日，福成五丰（600965.SH）溢价近3倍收购关联企业福成餐饮引发关注。有媒体质疑称，福成五丰此次收购溢价过高。而福成餐饮与福成五丰披露的关联交易数据也不一致。

　　对此，7月16日福成五丰董秘宋宝贤对《证券日报》记者表示，这是由于合并范围不同造成的差异，关联交易并不存在问题。

　　关联交易数据不一

　　董秘称因合并范围不同

　　在餐饮企业进入困难时期，福成五丰却溢价近3倍收购关联企业福成餐饮，从而成为两市“火锅第一股”格外引人注目。有媒体质疑，在餐饮业景气度下降的大背景下，福成五丰此次收购溢价过高。

　　此外，媒体报道还指出，福成餐饮审计报告显示，2012年福成餐饮向福成五丰采购商品金额1574.9万元，而在福成五丰2012年报的关联交易中，2012年福成五丰向福成餐饮销售的金额仅为94.39万元。

　　对此，福成五丰董秘宋宝贤对记者解释称，福成餐饮的子公司隆泰达2012年对福成五丰的关联采购额达到1518.38万元，福成餐饮的审计报告中把隆泰达对福成五丰的采购合并到福成餐饮的采购金额里了，而福成五丰2012年报中是单独披露隆泰达对福成五丰的关联采购数据的。这是合并范围不同造成的差异，关联交易并不存在问题。

　　出售牛羊肉价格涨幅较低

　　然而，董秘的上述解释并没有打消投资者的疑惑，有投资者就指出，福成餐饮近两年是如何实现利润的高增长，又如何保证未来业绩持续增长？最近三年福成餐饮向福成五丰采购牛羊肉的价格明显偏低，而且价格上也没能体现出近两年牛、羊肉价格的大幅上涨。

　　重组报告书显示，2010年-2012年三年间，福成餐饮向福成五丰采购牛羊肉的均价分别为30.41元/公斤、32.54元/公斤、37.39元/公斤。但是，由于牛、羊肉价格各地差异较大，而且即使是同一只牛、羊身上的不同部位价格也有很大的差异，所以不能根据一个采购均价就判断福成餐饮与福成五丰之间的关联交易定价是否公允。

　　但是，记者查阅国家统计局数据发现，福成五丰近两年向福成餐饮出售牛羊肉价格的涨幅确实比这两年牛羊肉零售价格增长幅度小得多。

　　由国家统计局披露50个城市牛肉、羊肉平均价格变动情况表 （单位：元／公斤）可知，全国50个城市牛肉平均价格2010年末为36元/公斤，2012年末涨到了59.11元/公斤，涨幅为64.19%；羊肉价格从2010年末的42.79元/公斤涨到2012年末的59.2元/公斤，涨幅为38.35%。

　　然而，根据福成餐饮披露的数据，福成五丰向福成餐饮销售牛肉、羊肉的平均价格从2010年的30.41元/公斤到2012年的均价37.39元/公斤，期间涨幅只有22.95%，明显低于上述三年全国牛羊肉销售价格的平均涨幅。

　　对此，宋宝贤解释称，福成餐饮从上市公司采购的大多是牛肉，牛身上不同部位肉的价格差异巨大，有30元到40元之间的肥牛，也有300元以上的高端牛肉。可能福成餐饮采购的多是普通的肥牛肉，价格很低。而福成五丰对所有的大客户销售价格都一样，不会因为是关联方就给价格优惠的。

　　此外，宋宝贤还表示，福成餐饮旗下的火锅店主要面对的是普通大众，人均消费较低。今年以来餐饮企业业绩下滑是事实，福成餐饮也确实会受到影响，但是定位大众消费的餐饮企业肯定要比高端餐饮企业日子好过。

　　7月16日，福成五丰收于5.31元/股，涨幅为0.76%，仍低于之前的增发价5.99元/股。

　　国家统计局披露50个城市牛肉、羊肉平均价格变动情况表

　　（单位：元/公斤）

　　日期 2010.12.30 2011.3.30 2011.6.30 2011.9.30 2011.12.30 2012.3.30 2012.6.30 2012.9.30 2012.12.30

　　牛肉价格 36.00 36.81 38.54 41.01 42.76 46.29 49.23 54.32 59.11

　　羊肉价格 42.79 43.94 44.23 47.70 52.04 53.35 54.68 56.04 59.20