◆导报记者 韩祖亦宗晓 济南报道
近日，关于东阿阿胶（000423）又将上调产品出厂价的传言纷纷扰扰，如今终于成真。13日，东阿阿胶发布公告称，“基于公司及阿胶行业可持续发展需要等因素，公司决定自公告之日起，上调阿胶出厂价25%，零售价做相应的调整。”
据经济导报记者统计，2006年至今，东阿阿胶已13次上调阿胶出厂价格。其中，2010年以后进入密集提价期，先后提价8次。2010年全年，提价幅度超过50%，2011年又一次性提价60%。
“目前，我们店已经收到了东阿阿胶厂家的提价通知，近期会对相关产品进行调价。1000克装阿胶块的价格可能会从现在的875元涨至1100元左右。”13日，在位于济南市泺源大街上的阿胶养生馆，总经理吴涛对导报记者表示。
漫漫提价路
对于此轮提价的原因，东阿阿胶在公告中“剑指”上游驴皮价格暴涨：“由于阿胶原材料驴皮价格上涨，导致公司采购成本同比增加。考虑到原材料驴皮供应持续萎缩，市场需求旺盛，不排除驴皮价格在未来进一步波动的可能性。”
“如今上游原材料驴皮价格涨势惊人，已由去年这个时候的每千克70多元，上涨到目前的每千克170元左右，预计年底将达到每千克200元以上。”东阿阿胶总裁秦玉峰日前公开表示。
此前，秦玉峰曾对导报记者明确表示，东阿阿胶产品价格上涨的趋势是肯定的，“其实，我认为这并不是涨价，而是价值回归。但要使东阿阿胶真正回归到其应有的价值，还有很长的一段路要走。”
之后，东阿阿胶便开始了其漫漫提价路，提价的范围更是从传统阿胶块延伸到各类阿胶制品。
2012年1月4日，东阿阿胶发布公告称，公司决定于公告之日起调整复方阿胶浆零售价，上调幅度不超过30%。具体将视各地区备案情况确定，届时出厂价也做相应调整。
“同时，鉴于人工、企业运营和原料成本大幅上升，公司决定于公告之日起上调阿胶出厂价10%，零售价不变。”公告说。
此外，2011年1月7日的一轮提价可谓幅度最大。东阿阿胶当时表示，“由于农业机械化、城市化快速发展，通货膨胀预期下养殖成本大幅增加，国内毛驴的存栏量逐年下降，阿胶的主要原料驴皮资源日趋紧张，收购价格不断上涨。公司决定自2011年1月7日起上调阿胶块产品出厂价，幅度不超过60%。”
出厂价的持续飞涨，也让东阿阿胶的经销商们心惊胆战。“这些年来，每年我们都会接到一次甚至多次提价通知。尤其是在2010年，1000克装阿胶块的价格从年初的410元疯涨至750元，对销售影响很大。”吴涛表示。
竞争加剧
“在全国物价水平大面积提高的背景下，驴皮这种稀缺型商品的价格上涨是比较正常的。之所以稀缺，主要是因为其产量非常小，农户养殖积极性不高。同时，从国外进口驴皮的规模也比较小。”在东方艾格农业咨询公司分析师马文峰看来，如果不能有效保证上游驴皮的供应量，阿胶产品的价格将进一步“水涨船高”。
农业部的统计数据显示，全国毛驴存栏量在600万头左右，每年出栏量按1/3计算，应在200万头左右。即便加上目前少量进口的驴皮，驴皮紧缺也已成定局。历史数据显示，1997年至2008年期间，国内毛驴的存栏量已经从952.8万头降至673.1万头。
“实际上，如今的阿胶市场已不再是东阿阿胶一家独大。一些新晋竞争者的出现，也使得本就紧缺的驴皮供应形势更加紧张。”马文峰表示。
去年，山东福胶集团宣布了最新的扩产计划。按照该计划，福胶集团将投资10亿元启动4000吨阿胶扩产项目，同时还将再次投资10亿元启动福胶产业园项目，建成后可年生产阿胶制剂6000吨，成为全国产量最大、品种最多的阿胶制剂生产基地。
除福胶集团外，山东宏济堂集团也宣布将复产阿胶。目前其阿胶生产规模已扩充到数百吨，下一步将通过收购兼并的方式，迅速扩大产能。
此外，北京同仁堂（600085）也于去年在河北设厂，扩大阿胶产能，高调加入阿胶市场争夺；去年5月，太极集团（600129）联合控股股东溢价收购了甘肃天水益生阿胶厂；去年年底，佛慈制药（002644）也宣布进军阿胶行业，初期产能100吨。
“驴皮资源原本就非常紧缺，在供应量变化不大的情况下，日益增多的市场需求方必然会助涨驴皮价格。”马文峰说。
看成本转嫁能力
产品涨价后，会不会对东阿阿胶的业绩产生影响？
从历史上看，东阿阿胶在对阿胶产品进行控量提价后，净利润增速曾在2010年一季度达到119.9%的顶峰。之后，受清理渠道存货、行业竞争加剧等因素影响，增速逐步放缓，并在去年中报中仅实现了3.66%的增速。
再之后，东阿阿胶的净利润增速虽有所恢复，但在去年年报中，也仅实现21.5%的增速，并且在今年一季度进一步放缓至15.1%。
在日前发布的产品提价公告中，东阿阿胶也表示，“产品价格调整后，市场费用等投入也将逐渐加大，产品价格调整对公司业绩产生的影响难以预计，敬请广大投资者注意投资风险。”
对此，华泰证券分析师彭海柱表示，由于销售终端提价幅度高于出厂价的提价幅度，这对渠道经销商的激励力度将加大，有望在销售旺季到来前 ，降低此轮提价对销量造成的不利影响。“同时，从长期来看，驴皮资源紧张，将加速淘汰成本转嫁能力较弱的中小品牌，有利于市场集中度的提升。”
在彭海柱看来，随着阿胶价值的不断回归，逐渐聚焦重点区域的高端消费群体，销量对价格的敏感度将逐步下降。“我们通过回归统计分析发现，阿胶价格上涨20%，市场消费量短期将下降约9%，而销售额将增加9%，营业利润增加13%。”
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