在权重股逆袭下,上周市场先抑后扬。银行等金融股周四单日大涨超过7%,有色金属、采掘、建筑建材、房地产板块单日涨幅也超过了4%。主力机构通过拉抬中石油和中石化以及四大行,以点带面终于收到奇效,权重板块在本周全面爆发。股市放量长阳似乎预示着市场走势将阶段性扭转:一方面,市场得到量能支撑,说明有增量资金进场;另一方面,从形态上看,大盘打破近期持续小阴小阳的震荡格局,说明多空平衡格局已转向多头市场,压抑多时的做多动能集中爆发。
猜想一:围绕2000点震荡拉锯
实现概率:75%
上周股市在朦胧利好预期下震荡冲高,周五冲高回落,成交活跃。目前看,权重股持续走强难度较大,预计大盘后市将退守2000点附近缩量整理,震荡拉锯。
首先,从反弹动力看,除了有色金属、煤炭等权重股超跌反弹外,主要是对经济政策温和刺激产生朦胧预期,加上本月初四大行信贷放量,回购利率下行,流动性略有好转。但是申银万国认为,即将公布的二季度经济数据或仍以低位运行为主,经济刺激政策短期虽不能证伪,也同样难以证实。在货币政策方面,引导存量资金进入实体经济,金融领域去杠杆化这个大方向并不会变,因此市场环境似乎并不支持大盘持续反弹。
其次,从权重股走势看,除了强周期板块受制于经济周期外,其自身走强也需要大量资金的推动。目前看,市场没有形成集中追逐权重股的共识,煤炭、有色板块在上周四短暂领涨之后,周五又快速回到领跌位置,而创业板指再度逞强,市场风格难以转换,决定了短线反弹预期有限。
猜想二:阶段上攻难持续
实现概率:75%
对宏观刺激政策出台的预期,成为上周大盘一拥而上的主要动力。但对于市场的这种涨势,太平洋证券并不抱乐观态度,短期动能透支过多对中期走势有害无益。倘若周末消息面缺乏实质性利好,预计下周市场继续回落的概率较大。
上周沪深股市冲高回落。受信心提振影响,市场对刺激经济政策出台预期提升,上周周期品继续活跃。
资金面上,本周央行既没有投放资金,也没有回笼资金,已经连续第六周“零操作”。根据Wind数据,7月份的第一周,公开市场到期资金量为460亿元,由于公开市场无操作,因此实现460亿元的资金净投放。而之前的四周内,公开市场均为资金净投放,单周净投放资金规模分别为1600亿元、920亿元、280亿元和250亿元。至此,央行在公开市场已连续5周净投放资金,累计规模达3510亿元。下周公开市场上将有1600亿元资金到期,并且还将发行500亿元国库现金招标,在无任何公开市场操作的情况下,将向市场注入资金2100亿元。
消息面上,上周国家统计局公布的数据显示:6月份CPI同比上涨2.7% ,同比涨幅比5月份增加了0.6个百分点。但环比增速为零,说明通胀率的回升主要是受到了去年低基数的影响。目前通胀仍处于温和区间。PPI同比下降2.7%,环比下降0.6%,已经连续16个月为负值,说明工业需求依然较弱,企业缺乏定价权。考虑到PPI向CPI的传导,预计未来3-6个月内,CPI不会出现明显上升。整体来看,6月CPI的涨幅和PPI的降幅依然超出市场预期,经济下行风险依然存在。
猜想三:“二八格局”将深化
实现概率:70%
绩优蓝筹将继续引领大盘升势,小市值品种则因估值过高和积累过多获利盘面临调整,预计“二八”现象将深化,投资者应加快风格转换。
上周大盘周K线收出带上下影线的长阳线,上涨1.61%,而前一周上涨1.41%,呈现震荡上扬态势,日均成交金额比前一周放大一成多。周K线均线系统处于空头排列,周K线触及5周均线压力,维持弱势格局。从日K线看,上周五大盘收出长阴线,尚未全部吞噬周四的升幅,远离5日均线,略显超买。均线系统正由空头排列转为交汇状态,短期均线开始上翘,短期走势转好,30日均线在2100点形成阻力。摆动指标显示,大盘上至中势区出现回落,多空双方力量处于均衡态势,中期走向有待抉择。布林线上,股指处于中轨位置,线口收敛,处于盘整形态。
此外,国家统计局将于7月15日发布第二季度GDP,以及6月份固定资产投资增速、工业增加值、社会消费品零售总额等数据,预计周初将释放利空效应。国务院也将在7月中旬召开常务会议,分析上半年经济,部署下半年的经济工作,因此政策利好预期将抑制住进一步的下跌。
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