沪深股指大幅走高 二次探底可能性减小

　　昨日,沪深股指大幅走高。最终,上证综指报收2008.13点,上涨2.17%;深证综指报收918.40点,上涨2.85%;两市成交额明显放大逾35%。

　　基本面上,国务院办公厅于7月5日下发的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》提出,适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准,进一步优化主板、中小板、创业板市场的制度安排,促进各层次资本市场均衡发展。但是,A股市场目前的现状是患上了资金饥渴症,融资需求大,投资需求少。因此,当前最需要做好的就是平衡好供求关系,提升上市公司质量。但“质量”如何来判断,最直观的标准还是财务指标。可是,创新型、成长型企业的判断标准是相对模糊的。所以,放宽创业板准入标准,可能会与提升上市公司质量发生冲突,并加剧股市的融资压力。

　　在市场热点方面,近期有如下特点。首先,创业板指数在连创年内新高后出现震荡滞涨,市场对中小盘股票的炒作攻势略有退潮迹象。其次,大盘权重蓝筹股呈现间歇式脉冲走势,部分品种有明显护盘迹象,如中国石油(601857)已连拉十根阳线。第三,“八二”格局略有缓解,个股活跃度有所提高。

　　在板块方面,近期主要有两个看点:一是自贸区概念走势火爆。国务院在7月3日召开的常务会议上,原则通过《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》,强调在上海外高桥保税区等4个海关特殊监管区域内,建设中国(上海)自由贸易试验区。该方案的通过,令上海具有了能够比肩香港的政策优势,对上海的产业结构升级具有重要意义,因此极大刺激了上海本地股的活跃。上海本地股从上周四开始表现活跃,作为典型代表的上海物贸(600822)在最近5个交易日连收4个涨停。二是“煤飞色舞”行情重现市场。在经过持续大幅下跌后,有色金属板块和煤炭板块从上周四开始异军突起,集体快速拉升,对市场人气的带动作用十分明显。

　　从技术上来看,短线大盘在向“二次探底”逐渐接近的情况下,昨日股指放量大幅上涨,一举回补周一的向下跳空缺口,避免了大盘再次向下突破的危局,在很大程度上挽回了一定的市场人气。只要股指后市能够继续保持惯性上扬,一举突破7月4日留下的阶段性高点,“二次下探”的可能将被彻底化解。但值得注意的是,目前基本面仍然堪忧,特别是IPO重启问题,仍可能会对股指的止跌企稳形成较大的负面冲击,迫使股指在反弹后重新二次探底。申银万国 徐明