欧洲风险暂缓 风险货币有所回弹幅度有限

　　7月9日亚欧早盘,消息面较为清淡,外汇市场整体延续前日走势,美元指数自三年高位继续回落调整,风险货币均有所回弹但幅度有限。

　　受到欧洲近期风险事件再度缓和的利好影响,欧元兑美元汇率昨日亚欧交易早盘继续反弹。不过,由于欧洲央行宽松态度对市场的影响较大,欧元反弹幅度较为有限。

　　继上周葡萄牙动荡政局得以稳定之后,希腊风波也在本周初得以缓和,希腊政府与三驾马车达成临时性一致,为获得下一笔救助资金扫清了障碍。

　　目前来看,欧洲央行和IMF的态度变化较为明显。在前期的危机解决过程之中,双方对于被援助国家达到财政紧缩目标的要求非常严苛,希望通过紧缩财政来解决财政缺口问题。但是由于“财政紧缩——经济下滑”的恶性循环致使欧元区始终陷入衰退泥潭,高债务问题不降反升,欧洲央行和IMF的态度明显变化,近期的治理思路明显转变到宽松货币政策促经济增长,并要求援助国按照实际情况进行切合实际的经济改革,而非单一的紧缩目标。

　　目前这种相对宽松和理性的解决方式已经降低了债务危机由于政治博弈而导致的加剧恶化风险。短期来看,欧洲债务危机很难掀起大波浪,市场焦点不会聚集于此,美联储货币政策走向成为关键,预计欧元短期以震荡为主。

　　昨日亚欧早盘,澳元兑美元先抑后扬。澳元一度因为经济数据较差而跌破0.91整数关口,但是随后在逢低买盘的推动下,澳元开始反弹,一度接近0.92。一方面,中国公布的6月份CPI年率超预期上涨至2.7%。该数据限制了中国央行放松货币政策来刺激经济增长的空间,进而限制澳洲经济的改善。另一方面,澳大利亚商业景气指数自前值-4下降至-8,澳洲经济的低迷状态令市场对澳联储降息的担忧依然存在。

　　目前来看,澳元经过大幅持续下行之后,继续大幅下行的概率非常小。中期来看,澳洲在9月前降息的概率较小,中国短期内推出政策刺激经济的概率也较小,两相权衡,预计澳元中期将以震荡下行为主。

　　总结而言,美联储退出宽松政策对美元支撑的大环境还在,美元仍有进一步走强动力,但需要防止预期兑现后的反转走势,特别是在非农数据持续改善而导致9月美联储即可能退出宽松政策概率大增的情况下。