最低资金门槛10万元 流动性紧张火了逆回购

　　一场钱荒潮,让国债逆回购成为了市场最热。在钱荒最凶猛的时候,逆回购甚至从闲置资金的替补品种,一跃成为了主力交易品种,交易量也创下了新高。

　　进入7月初,国债逆回购的收益率已经有所回落,但一些分析人士也指出,7月份,资金面仍存在一些不利因素。如7月上旬银行需补缴大量法定存款准备金,中下旬企业所得税清缴入库和国有银行分红会产生资金回笼效果,而央行主动投放流动性的可能性不大,资金利率整体水平可能比1～5月有所抬高。

　　把握时机参与逆回购

　　简单地说,国债逆回购的本质就是一种短期贷款,也就是说,个人通过国债回购市场把自己的资金借出去,获得固定的利息收益;而回购方,也就是贷款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款,到期后还本付息。因此,资金市场上的供求状况将直接决定国债逆回购的收益率。

　　在交易系统中,国债品种的实时交易价格就是它的即时利率。如在上交所的系统中可以提供1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天九个国债回购品种。举个例子来说,某天1天国债回购GC001开盘价为4.59,这就意味着当天开盘时1天国债的回购利率为4.59%,在开盘时卖出GC001,10万元资金可以获得收益=100000×4.59%/360=12.75元。

　　当然,国债逆回购的交易价格变化非常剧烈,不同的交易日、或是单个交易日内的价格会有显著的变化,投资者也需要把握好时机。

　　最低资金门槛10万元

　　近期不少券商也通过短信通知客户参与国债逆回购。一般来说,大部分的券商都可以为个人投资者提供国债逆回购的服务,但是需要投资者在券商处开通国债回购这一交易功能。一些券商的规定是,投资者需要亲自携带相关的证件、资料到营业部柜台开通这一功能,沪、深两市都有债券回购的交易品种,但交易活跃的主力交易品种都集中在沪市。也有一部分券商的规定是,通过客户服务电话或是网上操作就可开通国债逆回购的交易功能。

　　在开通这一业务后,投资者就可在证券交易系统中进行操作。与普通股票交易所不同的是,个人投资者使用的操作为“卖出”某一交易品种,如GC001、GC007等,按照回购品种的期限,投资者的资金将拆借给国债的回购方。待到期限满,资金和利息将自动返还到投资者的账户。

　　国债逆回购中,交易的单位为100手,1手的面额为1000元,也就是说最低的交易单位是10万元。在实际的操作中,每10万元方可参与交易,举个例子来说,投资者拥有的资金为55万元,但实际可以参与交易的资金将为50万元。

　　券商产品收益偏低

　　在券商的保证金理财产品,也有不少把国债逆回购作为了投资用途,如国信、广发、国泰君安等,与投资者直接参与国债逆回购相比,这几家公司的资金门槛较低,只需要5万元就可进行操作。

　　相比较之下,券商产品的优势在于流动性较强,投资的资金能够实现T+0到账、T+1取现。对于不同期限的产品(1天、7天、14天、28天和91天),如果投资者希望提前赎回,在交易时间内赎回资金即可使用,收益则按照活期利率来计算。

　　但是,券商的保证金理财产品收益率采用的是按日确定的方式,整体收益水平由券商来制定,比起自己进行逆回购操作的话,收益率整体上还是有一定的差距。