隆平高科为保盈利大举“削藩” 业务整合宜求共赢

　　在宣布筹划重大资产重组事项而停牌两个多月之后,隆平高科(000998)终于公布了计划定向增发募资16.45亿元的预案,公司股票于今日复牌。

　　收购或增利逾六成

　　记者查阅信披了解到,隆平高科计划以20元/股的价格,分别定向发行不超过5003万股、2472万股和750万股,收购湖南隆平种业有限公司(简称湖南隆平)45%的股权、安徽隆平高科种业有限公司(简称安徽隆平)34.5%的股权以及湖南亚华种子有限公司(简称亚华种子)20%的股权,合计8225万股,募集资金16.45亿元。交易完成之后,公司将持有上述3家子公司100%的股权。

　　“收购少数股东权益,是为了统一公司管理层与股东之间的利益诉求,加强内部协调效应,持续提升公司业绩。”对于本次定增的目的,隆平高科总裁彭光剑如是解释。按照业绩推算,假定上述收购完成,公司2012年净利润将达2.80亿元,较去年实际净利润1.71亿元劲增约64%。

　　两年前筹谋削藩策

　　而在记者看来,隆平高科本次定增募资以完全控股3家子公司,其计划早在两年前就已经酝酿,目的就是为了解决子公司股东争抢利润,拿业界人士的话来说,就是隆平高科大举“削藩”,以保证公司的利润增长。

　　相关数据显示,近年来随着隆平高科的快速发展,少数股东权益对公司净利润的摊薄日益严重,2010年至2012年,少数股东权益占公司净利润比例分别为39.38%、41.41%、44.63%,呈现逐年递增之势。对此,公司董秘陈志新表示:“此次收购,最大程度解决了制约公司快速发展的瓶颈因素,既符合国家种业新政导向,也符合公司‘聚焦种业,做强做大’的发展战略。”

　　业务整合宜求共赢

　　隆平高科在“杯酒释兵权”之后,将面临对子公司整合的新问题。

　　“此前市场普遍关注的是公司对于湖南隆平、安徽隆平的整合,而本次预案包括了对亚华种子的整合,这就大大超出市场预期了。”中信建投湖南总部研究总监刘亚辉如是说。市场人士指出,隆平高科本次一举收购3家子公司的少数股东权益,对于公司打造种业航母的愿景无疑具有深远意义,而如果没有子公司管理层的积极配合,公司的业务整合之路势必曲折,因此如何谋求共赢,已成当务之急。