记者5日从证监会新闻发布会上获悉，国务院近日已批准国债期货交易，各项相关准备工作预计两个月完成。
证监会发言人表示，国务院近日已同意开展国债期货交易，目前中国金融期货交易所完成了5年期国债期货的合约设计、规则制定和技术系统测试，并开展了大量的机构投资者教育工作，推出国债期货前期的各项准备工作基本就绪。
他还表示，证监会将会同有关部门，统筹国债期货上市前的各项准备工作，包括发布投资者适当性制度、明确金融机构的准入政策、开立债券交收账户、审批5年期国债期货合约以及培训市场中介机构和开展投资者教育等工作。上述工作预计需2个月左右。
在1995年的327国债事件后，国债期货一停18年，时任申银证券总经理的阚治东向媒体表示，“我相信现在大家不会再这么冲动。因为我们的市场已经走向成熟，很多历史都不会简单重演，‘327国债’那样疯狂的场面不会出现。”
考虑到1995年国债期货违规被叫停事件，新推的国债期货合约设计在标的、票面利率、保证金、涨跌停板、交割方式以及报价方式等方面做了改进。比如，规定2%的单日价格最大波动限制能在一定程度上防范恶意违规行为。
“国债期货推出后交易量和金额有可能超出股指期货，当然这需要若干年时间。”海通期货研究所所长高上对人民网财经记者表示。不过多方信息显示，作为债券主要持有者的银行参与态度，以及风险隐忧尚不完全清楚。
6月初，中国金融期货交易所董事长张慎峰透露，计划“首推5年期国债期货产品，合约、规则与系统准备已完成，仿真交易已运行一年多。”金融期货市场主要包括利率期货和2010年推出的股指期货，今年上半年，沪深300股指期货成交总额为68.04万亿元，继续占据期货市场的半壁江山。
我国国债存量现已达7万多亿元，2013年国债发行量有望达到1.3万亿-1.4万亿元。随着利率市场化进程的加快，金融机构避险需求不断增强，对国债期货需求强烈。
资金不会撤离股市
根据记者获得的资料，中金所仿真交易国债期货合约标的是面额100万元、票面利率为3%的5年期国债。交割方式为实物交割，可交割债券为在最后交割日剩余期限4－7年（不含7年）的固定利息国债，合约月份为最近的三个季月。此外，还规定了每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±2%；最低交易保证金为合约价值的2%；最小变动价位为0.002元；交易手续费为5元/手。
据张慎峰透露，到去年为止，有178家期货公司和10余家银行参与了仿真期货交易，客户达到1万多家，每天大致成交数据4-5万手，最高持仓达到十几万。
由于国债期货的专业性较强，各大机构投资者将成为市场参与主体，以对冲利率风险和实现套期保值。不过，受国债期货重启日子临近，有机构人士担心，国债期货开启短期内或将分流资本市场资金，不利于股市。不过，海通期货4日发布的下半年投资策略报告称，上市国债期货不会引起资金从股市中大面积流出。
据其分析，虽然市场资金通常在债市、股市之间转移，正常情况下，两个市场的资金有着不同的风险偏好属性，不存在“非你即我”的竞争关系。
该报告同时认为，国债期货的推出也不会影响股市走势。股市的根本走势由宏观经济因素和上市公司盈利状况决定，而国债期货不会改变股市走势。反而有助于推动债市、股市等整个市场的金融创新。
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