东方证券：沪市有继续向下震荡探底的趋势

　　据经济之声《交易实况》报道,今天股指开盘继续下跌,深市跌幅已经超过1%,怎么来看这样的表现,是不是钱荒影响还在继续呢?东方证券首席投资顾问阮军对此进行分析。

　　阮军:从指数技术形态上来看,上周沪市创出了近五年的低点1849点,我们认为整个的沪指通道重新回到3478点的下降通道。从大的趋势来看,它承接了2008年当时的6000点以来下跌延续引以来的下跌。

　　从整个技术形态上看,沪市从1849点反弹到2000点附近,目前还会有继续向下震荡探底的趋势。从基本面状况来看,钱荒还会进一步延续,应该说在今年6月底所产生的钱荒是中国金融市场包括银行之间是前所未有的,整体的拆借利率也飙升到10亿以上。7月初虽然银行整个拆借利率重新回到3点几的正常水平带,但是我们也关注到,由于目前央行对于整个的货币政策没有放松的基调,包括降温和降息还遥遥无期。

　　从短期来看,6月底的钱荒短期的日子已经熬了过去,但是从中期来看,如果说央行再不采取一些比较有利的、积极的货币政策去推动缓解钱荒的话,未来在每季的月底包括每个月的月底都会对未来银行的资金量有一定的压力。目前我们来看钱荒这个事情不可能短期仅仅一两周消化掉,未来更多是钱荒带来的压力。第二个是资金的配置问题,钱荒说白了就是真正需要用资金的实体的经济并不能获得有利的资金支援或者说贷款支援,而目前更多的资金现在已经囤积到地下和固定资产投资中。如果说未来这个问题不能有效解决的话,钱荒的问题还会进一步延续下去,这也是目前A股市场始终萎靡不振反弹乏力的主要原因。