行情回顾
昨日欧洲时段的经济数据普遍较好,德国PMI数据预期48.6,实际为48.7;欧元区6月整体PMI为48.8,好于预期的48.7;欧元区失业率同样好于预期,5月失业率仅为12.1%,好于预期的12.3%,同时前值由12.2%修正至12.0%。纽约时段,美国公布的6月ISM制造业指数好于预期,该数值上月萎缩至49.0,而本月回升至50.9,好于预期的50.1,进而打压金银走势偏弱。
基本面
今日亚盘市场关注的重点为澳联储利率决议,目前的预期依然是维持现有利率不变,但市场的焦点可能更加倾向于关注澳联储的表态。在降息预期不足的情况下,澳联储对于澳元的态度,将可能对金银走势产生较大影响;一旦发布打压澳元汇率的言论,将可能给金银造成一定压力。
今日重点关注西班牙失业率数据。如今欧元区经济已经是满目疮痍,在几个重要经济体中已经降至极低的实际利率和名义利率下,经济仍然持续低迷。几个发达经济体都认为,低利率不但有助于进行必要的去杠杆化进程,更是鼓励投资,保证经济复苏的一个关键变量。尤其是西班牙经济情况中企业投资情况持续恶劣,该国需要重点发挥企业投资的作用,否则,该国高企的债务将使得消费水平难以回升,从而拖累欧元区经济复苏的步伐。
接下来,需要一种以投资拉增长的模式来给西班牙经济注入新鲜的活力。借鉴此前美国经济复苏的模式,西班牙经济在目前的国际金融市场条件下,在未来12个月内出现改善的可能性较小。在过去的商业投资中,西班牙消耗了很大部分的资源,并且正在承受着譬如房地产行业繁荣带来的负面影响,未来几个月,能够拉动投资的产业仍有待观察。
以往的几个月里,西班牙的国内生产总值取得了一定的增长,但出口企业的国际竞争力仍有待改善,目前,较关键的是要找到符合西班牙企业的优质投资模式;推动西班牙经济复苏,另一个关键要素是要吸引更多的新的国际投资者,让国际投资者认可西班牙的中长期发展能力,在这方面,该国的各项政策仍需要加强。在西班牙经济复苏的过程中,资产价格调整对其发挥着有利作用,作为该国的政策制定者,要制定一个中长期的政治和经济发展议程,帮助其吸引国际投资者的兴趣,尤其是来自新兴发展国家的投资者。
证金贵金属研究部认为,从今日西班牙数据的情况,投资者可以摸索出其中一些端倪,对欧元区经济复苏的进程有进一步的了解。随着像西班牙这样的核心国家在欧洲OMT购债计划中受益,一定程度上会减小未来贵金属市场的压力,从而为中期白银走势提供一定支撑作用。
技术面
自上周五白银自底部出现一个看涨的“早晨之星”K线形态组合后,证金贵金属研究部认为,需要将此前看跌白银的观点修正为中立的观点,从技术角度讲,这可能标志着一个关键的拐点。同时,我们也要谨慎,RSI指标仍在弱势区徘徊,显示目前反弹力度有限。
综合来看
证金贵金属首席分析师高宏亮认为目前这种走势更多的可能是为周五的非农就业报告做准备。此外,7月初是一个新的投资季度和半年度的开始,市场流动性会较正常交易日偏弱,这种流动性偏弱的局面在7月4日美国独立日前恐难以改变,金银低位弱势震荡格局有望延续。操作上多空都有机会,在周五非农就业报告公布前,很难产生较强的单边突破行情。
操作建议
弱势调整有望延续,建议继续逢高做空,严格止损。
3930-50区间逢高做空,止损4000,目标3900,3850,3800
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