去年，A股走牛让投连险红透半边天。为了解投连险在不同阶段的涨跌幅情况，近日，记者通过13家保险公司的官方网站，提取了70个投连险账户收益率情况，发现2007年保险市场投资收益颇为壮观，跌幅最大的不过-3.71%，然而从2007年末随着大盘大幅下挫，2007年曾一度火爆的投连险净值全面下跌，70个投连险账户中，只有5个账户价格实现小幅增长。

　　一季度战绩：多数净值缩水 避险性反而体现

　　去年下半年，投连险的收益率开始随着股市的低迷而一路下滑。从统计数据看，各类投连险账户2008年第一季度收益不尽如人意，除了少有的债券型、货币型和稳健型的投连险账户业绩依然坚挺外，股票型、偏股型的投连险账户大多出现了两位数的下跌，多数投连产品价值为负增长，所有开设了“激进型”账户的保险公司均无一幸免。中英人寿的“金芒果A指数型投资账户”2008年第一季度跌幅为29.39%，成为跌幅榜之最，而太平人寿的“蓝筹成长账户”以24.40%的跌幅紧随其后。

　　虽然投连险账户整体跌幅大，但其避险特性在不稳定的市场环境中也得到初步体现。不同类型投连险账户在股票、债券和货币等不同资产中都具有不同的投资配置比例，而有些产品是投资于除股票外其他证券的投资工具，收益变化一般会比股市的波动小，从而在一定程度上消除了单纯投资于股市所带来的不确定性，在股市下滑的环境下使得账户收益偏好。

　　以友邦保险的一款投连险为例，2008年3月27日至4月7日，这款投连险的优选平衡组合投资账户跌幅为2.58％，增长组合投资账户跌幅为4.31％，稳健组合投资账户跌幅为1.20％，货币市场投资账户跌幅仅为0.01％。

　　去年战绩：整体收益水平可观

　　2007年上半年，市场上的投连险都在同时获得了不小的收益。

　　在统计的70个账户中，跌幅最大的“中国平安精选权益账户”跌幅也不过3.71%，同时，有4个账户的账户净值在2007年的涨幅超过了50%。其中，“新华创世之约账户”净值涨幅达到107.52%，处于第一位。

　　虽然2007年整体收益上来看，投连险比起基金来说要稍逊一筹，但投连险也有自己的“难言之隐”，毕竟保险公司直接投资股票的资金比例上限仅10%，因此更多时候投连险的资金并没有直接投资于股票，而是用于购买基金了。而买基金的比例也不是随心所欲的，同样要受限。所以，想要期望投连险的收益水平能一下子突飞猛进还不可能。但也正是有了这样一层关系，加上保险公司的资产管理理念更为稳健，因此在2007年跌宕起伏的股市背景环境中，投连险的抗跌能力倒也凸显了一把。不过2007年的债券市场情况并不如意，个券上下跌品种比例较高。

　　投资理念投连险适合做长线

　　从统计数据看，投连账户有个明显特征，即投连险产品的波动明显小于股市整体走势，抗跌性强，有助于投资者规避一定风险。如果有一定的闲钱，并且在5年之内不需要使用，那么就可以考虑投连险，而一般投连险的投资价值可能在10年后才能充分显现。

　　从某种程度上说，不同类型投连险账户的收益风险比基本上是持平的。

　　由于各类账户设立的时间不同，所以无法根据现有的收益率进行细致比较，不过从账户累积净值来看，2000年6月成立的“新华创世之约”和2001年9月成立的“信诚人寿成长先锋账户”，截至2008年4月3日，单位累积净值已经分别达到了5.5152元和25元，这也足以证明投连险还是比较适合购买人长期持有的。

　　钱途分析：弱市格局下平衡型账户显优势

　　在不稳定的市场环境中，各类投连险账户均初步表现出一定的抗险能力。

　　初步数据表明，从收益风险比的角度上来看，不同类型的投连险账户之间并没有绝对的优劣之分，投资者应根据自己的投资目标和风险承受能力来选择适合于自己的账户类型。同类型中各个投连险账户在收益率上存在着很大的差异，但没有数据能够显著地表明这些差异性完全来源于不同公司在择时调仓能力上的差别。

　　在对同类型中各个投连险账户的选择上，投资者更应关注的是保险公司的信誉及管理者的能力，且在必要时寻求独立投资分析机构的客观分析。投连险是一种有效的长期投资工具，这一观点不会因为短期的市场波动而有所改变，而投资者也只有坚持长期的投资理念和策略也才能最终取得预期的投资收益。

　　纵观投连险最近五个多月来的表现，特别是2008年以来的表现，由于证券市场格局转弱，攻守兼备的平衡型账户显示出不小的优势。而货币型账户由于常态下收益基本为正数，因此也惹得一些原来没有开设货币型账户的公司也在近期声明增设货币型账户。在多数激进型账户收益缩水的情况下，可通过及时转换账户重新配比资金降低风险。如在目前市场震荡加剧的行情下，如果投资者能够及时调整账户资金在股票、偏股、偏债、债券和货币账户中自由转换，可达到降低风险实现收益的目的。