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减股票增债权国寿调整08年投资策略

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月27日 09:18

单羽青

    净利润281.16亿元，同比增长95.47%；每股收益0.99元，同比增长83.33%，中国人寿保险股份有限公司3月26日发布的2007年年报总算给投资者吃了一颗“定心丸”。在目前的弱势调整中，营业收入2812.94亿元，同比增长23.26%，及向股东派发现金股利每股人民币0.42元的分红预案，尤显突出。

    3月27日，在北京和香港，中国人寿的高管层集体亮相，以视频连线的方式对年报进一步做出解释，其2008年减持股票加大债权比重的投资策略令两地媒体追问不已。

    中国人寿首席投资执行官刘乐飞用“震荡”一词概括了2008年的投资环境。

    他说，综合来看，震荡将是今年国际和国内金融市场的主题。就境内市场而言，通货膨胀压力持续存在，股票市场高位震荡，人民币持续升值，宏观调控和从紧的货币政策未见松动；而对境外市场来说，全球经济放缓和次按危机，将造成全球金融市场巨幅震荡。

    “在通胀高企、利率上行的形势下，今年将加大债权投资的投资力度。调整权益类投资策略，加大战略性股权投资力度。”刘乐飞说。

    年报显示，2007年中国人寿投资资产大幅增加，收益水平显著提高，实现总投资收益845.80亿元，较2006年增长79.82%，总投资收益率提升至11.07%，较2006年提高3.02个百分点。

    分析原因，刘乐飞认为，主要得益于市场环境的改善和投资管理水平的提升。

    在中国人寿2007年的投资组合中，债权投资占比为52.1%，定期存款占比为19.8%，股权型投资为23%，现金及现金等价物为3%，其他2.1%。

    “中国人寿的核心收益仍来自固定收益类资产，债券和定期存款占资产总额的比重差不多是70%。”刘乐飞说，“相信2008年还有许多投资机会，我们会把握投资时机。预期新的固定收益品种推出后，总体收益水平会进一步提升。对于股票投资会采取措施降低比重，以降低市场波动对投资收益的影响。”

    “但是，有一类资产我们长期看好。”刘乐飞说，“金融公司的股权，基础设施和大型企业的股权，将是中国人寿今年重点投资的领域。2007年股权市场受二级市场带动估值大幅上升。而2008年到2009年，随着股市的回落，股权投资的机会将相应增加，价格也将更具吸引力。”

    中国人寿董事长杨超进一步表示，公司今年的投资策略是“两条腿走路，长短结合”，“两条腿”分别指内地和海外市场，“长短结合”则指财务投资和战略性投资。海外投资的总体原则是“积极研究，审慎投资”，不急功近利。

    日前，电子支付服务行业全球著名品牌VISA在纽交所上市，以每股44美元发行4.06亿股，筹资178.64亿美元，是美国历史上最大的IPO。中国人寿参与VISA股票公开发行，认购金额近3亿美元，该笔投资浮盈比例高达50%，成为大赢家，这也是国内保险公司首次大规模投资于纽约股市。

    杨超坦陈，投资VISA，“不是偶然的决定”，而是经过长达一年反复考察后的决策。对支付行业的投资机会，公司与VISA、万事达、美国运通和中国银联都有过广泛接触和深入研究。投资VISA，会视作财务性的短期投资，截至目前，尚未有战略投资的计划。

    杨超强调，海外市场并不为中资企业所熟识，风险较高，投资前会作出慎重研究。制定清晰的投资战略，积极储备各类投资项目，在专业的投资研究和价值判断下，准确把握投资时机。

来源：中国经济时报

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