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国内多家券商发布报告 看好太平洋保险上市表现
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年12月13日 09:08
    随着登陆A股市场步伐临近,太平洋保险的上市吸引了所有投资者的目光,机构投资者更是密切关注。近日,国内多家券商研究机构的报告相继出炉,对太平洋保险A股上市定价均抱以乐观估计。

    平安证券表示,由于太平洋保险同时拥有中国第二大产险公司和第三大寿险公司,机构分别对寿险行业采用内涵价值法,对产险采用PB估值法。为了体现谨慎原则,假设2008年以同一价格发行H股。二级市场定价则应当在40-50元。其中,调整后净资产加寿险价值42.1元,产险定价5.7元,合计47.8元,给予10%左右的折后,二级市场定价区间为40-50元。

    平安证券称,作为国内第二大财产险公司,太平洋财险市场份额一直保持稳固。2006年度和2007年上半年,太保产险的保费收入分别约占全国财产保险公司总保费收入的11.5%和11.6%。自2006年下半年,由于交强险的推动,公司保费收入进入快速成长通道,2007年1-10月份累计保费收入同比增长率为32.31%。今后,随着我国汽车保有量的快速增长和交强险的实施,投保车辆大量增加,以及公司大力推进太保寿险与太保产险之间的交叉销售,太平洋保险产险今后尚存有较大发展空间。

    招商证券近日发布报告认为,2006年太平洋保险的投资资产综合收益率为6.1%,2007年中期上升至7.1%,考虑到2007年资本市场的繁荣使得股权投资收益大幅提升,而这种收益长期来看并不具有稳定性,但随着公司资本规模的扩大和投资渠道的拓宽,太保投资收益率逐步增长至6%并保持稳定的估计是可以达到的。“我们认为一级市场的新股申购较二级市场应有20%左右的流动性折价,建议机构申购价格在26至31元之间。”招商证券分析师罗毅说。

    安信证券在最近发布的研究报告中预计:太平洋保险今年寿险业务新业务价值至少会有50%的增长,新业务价值仍将会有快速的发展,未来两年同比增长分别会有30%和 20%。安信证券认为,太保2008年寿险业务每股评估价值为49.14元,加上财险分部的6.34元,故对太保设定的6个月目标价为55.49元。
来源: 证券时报  
 
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