<font color="#3333ff">第五次加息如期而至 "风险识别"成保险业最大挑战</font>

<font color="#3333ff">第五次加息如期而至 "风险识别"成保险业最大挑战</font>_中国经济网——国家经济门户

·	财经人物--财智人生
·	独家视点--一家之言
·	财富生活--孔方世界
·	行情直播--股市资讯

	中国经济网 > 财经频道 > 保险 > 保险滚动新闻 > 正文

第五次加息如期而至 "风险识别"成保险业最大挑战

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月19日 08:21

    9月14日，为稳定通货膨胀预期，央行年内第五次加息如期而至。对“启动时机已经成熟”的公司债市场而言，正如证监会副主席屠光绍此前接受中国政府网访谈时所言：“加息预期不会影响公司债试点推出，将来条件成熟时，境外机构完全可到境内发行公司债券。”

    屠光绍补充说，加息时发行公司债会影响到融资成本，但不同公司基于不同判断，或许对具体发行时间存在一定影响，但不会影响公司债的长期发展。事实上，面对国内目前多依靠银行体系进行间接融资、直接融资比例较低的融资体系，监管层一直有意通过提高直接融资比重即发展股票市场和债券市场，尤其是债券市场来进一步完善金融结构。

    而对于较大规模、现金流稳定的保险资金而言，公司债这一有助于提高企业直接融资比重、发展多层次资本市场的新品种，无疑进一步拓宽了保险公司资产配置品种和投资渠道。目前，保险机构已经成为债券市场上仅次于银行的第二大机构投资者，2005年债券投资首次超过银行存款成为保险机构第一大投资工具，2006年保险资金投资债券9451.45亿元，占当年保险资金运用余额的53.14%，到今年上半年，债券投资占比仍为45.3%，属保险资金的投资主渠道。

    “长期公司债符合保险公司资产负债匹配的需求。”民生人寿助理总裁刘生月指出，保险公司负债期限很长，多在10年以上，且保险资金追求安全、稳健的特性，必然决定债券这一固定收益类投资工具会成为其投资组合的主要部分。尤其是通过投资长期的公司债能够满足与负债匹配的资产配置需求。

    众所周知，目前保险公司债券类资产配置仅限于国债、金融债、有担保的企业债等品种。从美国情况看，公司债是保险公司债券组合中最大的券种。以2005年数据为例，公司债占美国保险公司一般账户债券组合的77%。业内人士普遍认为，从拓宽资产配置品种和投资渠道角度看，我国保险企业在公司债投资方面大有可为。

    “再从保险资金运用收益率角度看，证监会主管的公司债将主要采用无担保形式发行，与其他券种相比收益率较高，因此公司债的推出必将带来保险公司债券组合优化，通过组合结构的调整来提高资金运用收益率，公司债长期利好保险公司。”刘生月补充道。

    “但由于公司试点里没有强制担保，这与保监会对保险公司投资债券市场的规定有所不符，也就使得有些保险公司不能购买无担保的公司债。”屠光绍透露说，希望通过协调，下一步让保险公司和商业银行都能成为公司债市场的参与者，目前证监会正在和保监会进行协商，保监会也表示出积极态度，有关保险公司投资债券市场的规定将会进一步完善，尽管没有担保，保险公司也可将公司债作为其投资品种。

    的确，按照保监会规定，保险公司目前仍不能投资无担保的企业债，因此短期内保险公司尚不能参与到公司债的投资中去。但市场普遍预期，基于公司债对保险公司资金运用的重要性和保险资金风险管控能力的不断提高，将来保监会或将放行保险公司投资公司债。

    据悉，目前公司债试点只是选择上市公司，初期试点公司范围仅限于沪深证券交易所上市的公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司。“公司债一旦推出，偏重于安全性、流动性的资金将分流到债券市场。”屠光绍指出，在公司债发行方式上鼓励上市公司采取不同的发行方式，从而尽可能让更多的投资人方便地参与这一市场，同时使其价格能够有更好的定价基础。

    “公司债短期投资机会在于政策面和风险识别。”刘生月指出，公司债投资存在的巨大挑战主要在于对信用风险的识别和管理，此前保监会曾于2007年1月8日发布《保险机构债券投资信用评级指引(试行)》，规定保险公司投资于国债、中央银行票据以及经保监会认可的其他债券，应当建立起内部评级制度。据悉，很多保险企业已经就此构建起信用评级的框架和研究梯队，从内部制度、风险识别和管理方面为公司债投资进行了准备。

来源：金融时报

请发表您的看法 目前已经有条评论

发言最多为2000字符（每个汉字相当于两个字符）

请您注意：

·请遵守中华人民共和国有关法律法规、《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及《互联网新闻信息服务管理规定》。

·请注意语言文明，尊重网络道德，并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。

·中国经济网新闻跟帖管理员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容。

·您在中国经济网发表的言论，中国经济网有权在网站内转载或引用。

·发表本评论即表明您已经阅读并接受上述条款，如您对管理有意见请向新闻跟帖管理员反映。

数据载入中...

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

数据载入中...

财富世界

数据载入中...

商务进行时

理财进行时

消费无极限

法眼观天下

闲话法事

证券专区

	[23日预测]"隐性放量"增变数会不会大跌?
	[吐血力荐]7月23日什么股涨停? 机构精选金股
	[06日收评]券商创投联袂发飙大盘强势震荡
	[操盘必读]今日股市交易提示今日机构荐股汇总
	[公司公告]沪市上市公司公告深市上市公司公告
	[基金专栏]天相投顾基金报告基金专家--王群航
	[基金动态]今日重要信息一览最新开放式基金净值
	[证券视频]CE股市大赢家北京首放盘后解析
	[基金投资]中经网友聊投基恐惧时勿忘保持镇静
	[证券学堂]寻找实力机构的踪迹 [股指期货基础篇]

理财专区

·看富爸爸们如何为子女打开娱乐圈之门

·全民炒股	·养基心得	·玩转银行	·搞定保险
·爆炒外汇	·收藏专区	·个人炒金	·信托产品

宏观经济专区

·重磅阅读	·金融改革	·资本市场
·区域经济	·贸易往来	·能源建设
·新农村建设	·环境保护	·收入分配
·劳动就业	·百姓生活	·经济指标

经济与法专区

·公司商业	·金融证券	·税收
·劳动保障	·知识产权	·涉外WTO
·环球法制	·消费维权	·劳动维权
·教育维权	·医疗维权	·网络维权